行情表现

日内消息
　　玉米：25日全国均价总体小幅回落走势，局部地区窄幅震荡
　　25日全国均价总体小幅回落走势，局部地区窄幅震荡，波动地区减少总体涨少跌多。国内主产区新玉米陆续收获，基层种植户售粮热情高，由于新粮偏高不易存放，贸易商建库意愿不高，潮粮大量涌入深加工企业，企业压价收购意愿转强。总体上9月份期间大多数时候玉米市场利空压力更大，预判9月份期间大多数时候产区玉米交易价格总体继续偏弱走势为主的几率更高，9月份月度均价环比继续下跌的可能性更大。(中国饲料行业信息网)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　9月25日全国玉米现货平均现货价格报价2299.00元/吨，相较于期货主力价格（2165.00元/吨）升水134.0元/吨。

机构观点
　　广州期货：华北玉米反弹带动淀粉-玉米价差小幅走扩
　　

　　玉米现货表现分化，华北产区多有上涨，东北产区稳中有跌，南北方港口持稳，盘面玉米期价表现分化，近月相对强于远月。对于玉米而言，分析市场可以看出，新作有望逐步上市，现货价格有望随供应增加而有所下跌，但由于当前期价已经有较大幅度贴水，已经在很大程度上反映现货下跌预期，考虑到中下游库存处于历史同期偏低水平，需要补充补库，叠加农户售粮心态或有望强于去年，此外，小麦亦有望带来一定支撑，按目前进度临储收购有望达到1500万吨，加上饲用替代，小麦1500-2000万吨的过剩量大概率已经得到消化，除东北以外地区大概率参考小麦来进行玉米定价，因此，我们倾向于期价下方空间或有限，故我们维持中性观点，建议投资者观望，可考虑玉米1-5正套。

　　淀粉现货大体稳定，仅个别地区报价下调50元/吨，淀粉期价表现相对强于玉米，淀粉-玉米价差多有小幅走扩。对于淀粉而言，近期淀粉-玉米价差变动不大，主要源于原料成本端华北玉米有止跌迹象，考虑到淀粉与淀粉糖库存有望季节性下滑，叠加原料玉米端的不确定性即现货下方空间及其华北小麦支撑力度，我们倾向于淀粉-玉米价差继续收窄空间受限，我们维持中性观点，建议投资者观望，可考虑做扩2601合约淀粉-玉米价差。

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