日元场外利率衍生品的交易量较三年前增长了近八倍，这是因为日本央行的货币紧缩政策引发了交易热潮。据国际清算银行的三年度调查数据，4月份日均日元合约交易额升至4110亿美元，较2022年水平增长了684%。

　　国际清算银行的研究人员称这一趋势“令人瞩目”。日元已成为交易量第四大的利率衍生品市场，占全球市场份额的5.2%，超过了澳元和加元。欧元的交易额几乎翻了一番，达到3.02万亿美元，自2013年以来首次超过了美元的交易额，不过在交易所交易的合约中，美元仍占据主导地位。

　　自上一次国际清算银行的调查以来，日本的贸易格局已发生了变化，因为通胀再度出现，且日本央行结束了数十年来将借贷成本维持在接近零水平的政策。央行的关键政策利率从-0.1%上调至0.5%，而日本政府债券(涵盖短期和长期)的收益率大幅上升，从而缩小了与其他主要市场之间的差距。

　　投资者们预计未来几个月还会进一步加息，这使得日本市场交易活动愈发活跃。周二，日本2年期国债收益率升至2008年以来的最高水平，此前该期限国债的拍卖因市场对加息的担忧加剧而遭遇需求疲软的局面。

　　在日本央行9月的会议上，有两名政策委员会成员反对维持现有政策不变的决定，这使得人们更加猜测该行即将迎来下一次加息。而且一位鸽派的日本央行委员会成员在周一的讲话中表示，调整政策利率的必要性正在增加，同时他也强调了持续存在的海外风险。