行情表现

品种基本面
　　9月26日20号胶期货库存录得47982.00吨，较上一交易日减少1713.00吨。

机构观点
　　南华期货：橡胶&20号胶再度下探，观望为主
　　

　　短期来看，四季度下游尚不能证弱，但8月出口边际下滑，且天气整体有所转好使原料支撑小幅松动，供应上量和库存仍带来压力。中长期来看，全球总产能周期尚未完全达峰，海外供应上量仍具一定弹性，而国内的偏强现实也需要结合持续的宏观利好跟进才能共同构建稳定的需求预期，具有较高韧性的出口增长仍面临国际局势与贸易壁垒等风险挑战，整体中性看待。从品种间差异来看，近期泰国标混维持坚挺，印标对NR带来一定拖累，长期深色胶则受新兴产区增产压力；RU新胶上量慢，临近年末对天气变化的敏感性放大，但短期受抛储消息压制，关注结构性套利机会。RU2601预计维持偏弱震荡，短线参考区间为15200—15600，较大支撑与压力参考15000和15800；NR2511震荡区间参考12200—12500。RU可考虑逢低短多，预计胶价波动较大，建议使用期权或考虑保护性策略，降低假期持有风险。RU11-01反套持有。深浅价差回调可试做扩。

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