一、行情回顾

　　周五，沪铜期货价格延续涨势，截至收盘，主力合约上涨0.38%，报每吨82470元，本周累计上涨3.39%。

　　二、基本面汇总

　　9月26日，根据调研的国内56家电解铜交易企业（含冶炼厂、贸易商、下游加工企业），当日电解铜现货成交量为2.70万吨，较上一个交易日增加0.95万吨，环比增加54.45%。

　　2025年前8个月，中国精炼铜出口总量超46万吨，同比增长15%，超过去年45.8万吨的纪录。

　　秘鲁大型铜矿Antamina明年铜产量将增长近20%，这一使其成为该国首屈一指的铜供应商之一。该公司首席运营官Luis Santivanez在接受采访时表示，预计该矿2026年铜产量将升至45万吨，随后几年将持平于每年约40万吨的水平。

　　三、机构观点

　　兴业期货：供需方面，自由港旗下Grasberg铜矿事件仍是市场关注焦点，高盛下调矿山产量增速，对2025年供需结构由前期“过剩”调整为“短缺”。市场对矿端供给紧张预期进一步强化。冶炼方面，昨日中国有色金属工业协会铜业分会表示坚决反对铜冶炼行业“内卷式"竞争，叠加冶炼加工费持续走低，冶炼端紧张担忧有所抬升。需求方面，下游采购仍以刚需为主，现货升水仍承压。综合来看，供给紧张担忧仍有进一步发酵空间，节前沪铜延续多头思路。但需警惕长假期间外盘宏观风险。

　　首创期货：宏观影响减弱，市场重回基本面，受矿山事故干扰，铜价暴涨，或抑制旺季铜需求，同时随着市场情绪释放，预计铜价会有所回落。