【观点】南华期货:螺纹钢热卷反复拉锯
发布时间:2025-9-25 09:38阅读:238
【信息整理】1. 9月24日,部分焦企提涨50-55元/吨,主流焦企计划25日对焦炭价格提出首轮涨价,焦钢企业双方博弈加剧。
2.据钢谷,螺纹热卷均供需环比双增,呈现继续累库,特别是建材表现较弱。
3.建材稳增长方案落地。
【南华观点】从基本面来看,当前粗钢供应受电炉废钢日耗回落影响有所收缩,需求端环比略有改善,累库速度有所放缓。但与近三年季节性水平相比,钢材整体库存以及螺纹钢、热卷库存仍处于超季节性累积状态,去库压力依然显著。不过,螺纹库存由增转降以及总体累库放缓对市场情绪形成一定提振。近期长短流程钢厂利润有所回升,预计生产积极性将维持高位,但在高供应背景下,需求支撑不足的问题日益凸显,对钢价形成明显压制。临近国庆假期,钢厂及下游存在一定补库需求,叠加宏观政策托底预期,使得盘面下跌遇到一定抵抗。综合来看,当前基本面偏弱制约反弹空间,而原料成本支撑与宏观预期则延缓下行节奏,钢价短期呈现震荡运行格局。需注意的是,负反馈压力仍在持续积累,从基本面角度看,向下突破的阻力小于向上突破。
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