焦 煤

　　【焦煤】近期焦煤市场受“反内卷”预期及限产政策影响，主力合约价格出现显著上涨，继周一夜盘冲高后，昨日焦煤合约日内结构依旧维持强势，目前价格已突破前期高点，本轮触底反弹的整体结构较强。目前，焦煤处于强预期与弱现实的博弈之间，短期市场波动剧烈。短期预计焦煤反弹存在一定延续性，而中期依旧维持宽幅震荡格局。因此，建议交易者短期择机低吸为主，而中长期维持高空思路不变，关注后市政策导向及库存变化，防范市场预期反复带来的交易风险。

　　焦煤与焦炭主力合约近期波动剧烈，走势呈现宽幅区间波动，短期处于触底反弹阶段，且反弹存在一定强度。昨日双焦表现依旧强势。短期来看，市场多空因素并存，政策预期对市场情绪形成阶段性支撑，后续需重点关注政策动向；供需结构来看，焦煤供应在经历“反内卷”产能核查后逐渐趋稳，而需求端受钢厂利润收窄影响仍面临一定压力，整体基本面中性略偏弱；政策面上，“反内卷”与“稳增长”预期对市场信心起到提振作用，但具体实施效果仍需进一步观察。

　　综合来看，焦煤与焦炭市场短期或延续剧烈震荡格局，短期区间思路为主，建议交易者密切关注后续政策变化及需求端实际改善情况。

　　风险提示：关注宏观政策变化及供需调整带来的变化。