【降息预期与基金持仓】降息预期略有增强。据CME“美联储观察”数据显示，美联储10月维持利率不变概率8.1%，降息25个基点的概率为91.9%；美联储12月维持利率不变概率0.7%，累计降息25个基点的概率为15.4%，累计降息50个基点的概率83.9%；美联储1月累计降息25个基点的概率为8.2%，累计降息50个基点的概率为50.5%，累计降息75个基点的概率为40.9%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓维持在975.66吨；iShares白银ETF持仓增加15.53吨至15205.14吨。库存方面，SHFE银库存日减17.9吨至1203.5吨；截止9月12日当周的SGX白银库存周增4.1吨至1252.4吨。

　　【本周关注】本周数据整体清淡。事件方面，周五日本央行公布利率决议。

　　【南华观点】中长线或偏多，短线看伦敦金银或陷入调整阶段，伦敦金支撑下移至3600，强支撑3500，阻力3650，3700；伦敦银支撑41，强支撑40.5，上方阻力位42，43，然后44-45区域。操作上仍维持回调做多思路，前多谨慎持有。

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