□本报记者许予朋

　　随着美联储降息，全球金融市场波动加剧。9月17日，离岸人民币对美元升破7.10关口，最高升至7.0995，为去年11月以来首次。中国人民银行同一日授权中国外汇交易中心公布人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1013元，相较前一交易日中间价调升14个基点，连续两个交易日呈升值走势。

　　东方金诚首席宏观分析师王青向《中国银行保险报》记者指出，近日人民币对美元汇价走高，主要是美联储9月降息，且市场对年底前美联储还可能有进一步较大幅度降息预期升温，带动美元显著下行。这给包括人民币在内的非美货币带来较强的被动升值动能。

　　9月18日，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)将公布利率决议和经济预期摘要；美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会。“美联储观察”工具显示，FOMC有93.4%的概率进行25个基点的降息，将美国政策利率区间下降至4%至4.25%。市场也不排除会降息50个基点。

　　“近期国内股市保持强势，外资加速流入。这在带动结汇需求增加的同时，也在改善汇市情绪。”王青介绍。

　　德意志银行中国区首席经济学家熊奕认为，随着中美贸易紧张局势改善，人民币汇率或迎来趋势性拐点。尽管美国对华关税壁垒有所抬升，但中国出口表现依然强于预期，对非美地区出口的增长有效对冲了对美出口的下滑。近期，出口企业结汇意愿回升，而进口企业的外汇购回需求相应减弱。这一调整推动近几个月贸易项下外汇净流入规模稳步扩大。基于此，德银研究判断人民币汇率有望逐步修复与贸易摩擦相关的贬值压力。实际上，这一修复过程自7月起已初现端倪。

　　中国人民银行发布的《2025年第二季度中国货币政策执行报告》明确，做好跨境资金流动监测分析，坚持底线思维，综合施策，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　展望未来，业内人士普遍认为，人民币汇率将走出稳健态势。

　　王青指出，伴随美联储恢复降息，以及特朗普政府关税政策对美国经济冲击逐步显现，美元指数还将承受一定下行压力，包括人民币在内的主要非美元货币对美元汇价易涨难跌。接下来人民币汇率仍将以稳为主，保持与美元反向波动、波幅较小的运行格局，快速单边升值或大幅贬值的风险都不大。

　　熊奕表示，德银研究预计人民币在年底前将会走强。由于出口的季节性特征及年末利润回笼的需求旺盛，第四季度通常是出口商集中结汇的旺季。人民币对美元汇率若持续升值，可能触发出口商加速结汇的正反馈。此外，当前市场对“美元对离岸人民币”的做空押注处于近来数月的低位，这也为人民币汇率的进一步走强预留了空间。此外，通胀预期改善也是影响人民币长期升值走势的关键。近期核心通胀率自年初稳步攀升至0.8%，生产者价格受“反内卷”政策提振回升，这些积极迹象的显现也有望推动人民币回归长期升值趋势。