【市场判断】

海外方面，美国三大股指全线收涨，道指涨0.27%，标普500指数涨0.48%，纳指涨0.94%，美国三大股指齐创收盘新高。中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.79%，万得中概科技龙头指数跌2.06%。宏观方面，美国上周初请失业金人数23.1万人，预期24万人，前值从26.3万人修正为26.4万人。

国内方面，昨日市场午后快速回落，全市场有948家个股上涨，市场赚钱效应大幅回落。市场成交量达到3.17万亿，较上一日放大了7639亿。截止收盘，沪指跌1.15%、深成指跌1.06%、创业板指跌1.64%。

在领涨的热点方面，旅游酒店板块大涨，源于国庆黄金周临近，市场对板块关注度提升。光刻机、先进封装等科技板块继续走强，源于板块属于主线方向之一，近期国产替代事件催化较多。

走势落后方向上，贵金属、工业金属等板块继续走弱，主要源于美联储降息落地，贵金属价格出现大幅波动。证券板块走弱，无显著催化因素。

整体来看，昨日指数早盘一度创出新高，但午后出现放量下跌。我们认为主要有两方面影响因素：1）美联储降息落地后，市场出现获利了结迹象。由于市场前期对美联储降息预期非常充分，前期各类资产也已经出现大幅上涨。在美联储降息落地后，港股、A股、美股同步下跌，黄金、白银价格也出现大幅回落，表明资金出现了明显的获利兑现。

2）近期市场结构过于极端，在杠杆资金持续涌入的背景下，热点高度集中于人工智能、机器人等少数科技板块，其他多数方向则持续震荡走弱。这种极致的分化行情，使得市场内部结构愈发脆弱，最终通过快速下跌的方式实现板块间的再平衡与风险释放。

短期来看，昨日市场午后快速回落，120分钟级别形成了顶背离结构，这意味着市场短期仍有技术上的震荡整固压力。此外，历史数据也显示，市场在国庆前10个交易日的表现往往偏弱，指数胜率仅为26.7%。因此，结合来看，我们认为指数短期可能仍会经历一段时间震荡。但国庆后市场将迎来较多正面催化。一方面，万众瞩目的四中全会将在10月下旬召开。另一方面，市场也会憧憬中美元首之间的会晤。因此，我们建议策略上仍要保持积极。

那么，具体的热点板块有哪些呢？1）机器人/AI/港股互联网/军工/传媒等：昨天国产替代板块强势领涨，可能源于禁用英伟达芯片的传言催化。当前科技板块仍是市场主攻方向，已经处于高位的板块，如机器人、AI等，建议以持有为主。相对低位调整充分的方向，如军工等，可以逢低逐步布局。2）新能源：昨日板块跟随指数回调，但当前也是活跃资金进攻的板块之一，继续看多。3）服务消费/旅游：昨日旅游板块领涨，黄金周假期临近，板块短期仍可能震荡上行，但建议在下周可以开始逢高兑现。4）创新药/医疗器械：中期继续向好，短期偏向震荡。 

最后，在把握住热点的同时，您也可以参考波段类工具，把握住参与时点，博取波段收益。

【热点速递】

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（注：市场有风险，投资需谨慎）