时隔9个月，美联储再次宣布降息。

　　当地时间9月17日，美联储将美国联邦基金利率目标区间由4.25%至4.50%之间降至4.00%至4.25%之间，降幅25个基点。这是美联储2025年第一次降息。

　　美联储议息会议声明指出，近期指标显示，美国上半年经济活动增长放缓，就业增长放缓，通胀率有所上升。鉴于风险平衡变化，委员会决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点。

　　美联储点阵图显示，美联储官员的中位预期是今年年底之前再降息50个基点。这意味着决策层倾向于在今年余下的两次议息会议上各再降息25个基点，使年底利率区间降至大约3.5%至3.75%的水平。

　　美国劳工部公布的最新就业数据显示，8月份美国非农就业人数仅增加2.2万，远低于市场预期的7.5万。失业率也达到了四年来最高水平。同时，美国8月CPI超预期上升，环比上涨0.4%，高于预期的0.3%，创下7个月来最大涨幅；美国8月CPI同比上涨2.9%,高于7月的2.7%。

　　美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上表示，就业市场走弱是促使美联储启动降息的主要原因。“劳动力需求已经放缓，就业增长的步伐低于维持失业率稳定所需的水平。”通胀方面，目前通胀率自2022年年中高点以来已大幅回落，但仍高于美联储2%的长期目标。关税的影响会导致价格水平短期上升。但也存在另一种可能性，即通胀影响可能更持久，美联储的责任是确保一次性的物价上涨不会演变成持续的通胀问题。

　　议息决议发布后，衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.25%，在汇市尾市收于96.876。美股三大指数方面，截至收盘，道指涨0.57%，纳指跌0.33%，标普500指数跌0.1%。COMEX黄金期货盘中短线拉升创3744美元/盎司的历史新高，随后直线跳水一度跌超1%，收盘失守“3700”关口。

　　广开首席产业研究院首席经济学家连平、资深研究员刘涛认为，当美联储继续采取较为温和的预防式降息策略时，美国股市多数资金停留在美国金融市场“内循环”的可能性较大，但一部分“聪明的钱”仍可能流出美国，在全球范围内寻找优质资产和低估值资产。其中，欧洲、日本等发达市场受益更为普遍，新兴市场则更多表现为结构性流入。

　　对于金价，连平、刘涛表示，美联储降息后，以美元计价的黄金吸引力将会有所上升，尤其是在通胀粘性较大、实际利率水平显著下降的情况下，黄金持有成本下降。降息还将会引发部分国际资本流出美国，推动美元贬值和黄金价格上升。

　　《中国银行保险报》记者许予朋

　　《中国银行保险报》编辑王雪莹