【现货】

　　截至9月16日，主流矿粉现货价格：日照港PB粉+8.0至797.0元/吨，卡粉+10.0至916.0元/吨。

　　【期货】

　　截至下午收盘，以收盘价统计，铁矿主力2601合约+7.5（+0.94%），收于803.5元/吨，铁矿远月2605合约+7.5(+0.97%)，收于782.0。

　　【基差】

　　最优交割品为卡粉。卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴仓单成本分别为839.6元/吨、845.8元/吨、845.9元/吨和856.4元/吨。01合约卡粉、PB粉、巴混和金布巴基差分别是36.1元/吨、42.3元/吨、42.4元/吨和52.9元/吨。

　　【需求】

　　截至9月11日，日均铁水产量240.55万吨/日，环比+11.71万吨/日；高炉开工率83.83%，环比+3.43%；高炉炼铁产能利用率90.18%，环比+4.39%；钢厂盈利率60.17%，环比-0.87%。

　　【供给】

　　本周全球发运环比大幅回升，到港量下降。全球发运3573.1万吨，周环比+816.9万吨。45港口到港量2362.3万吨，周环比-85.7万吨。全国月度进口量10522.5万吨，月环比+60.2万吨。

　　【库存】

　　港口库存小幅去库，日均疏港量环比上升，钢厂进口矿库存环比增加。45港库存13849.47万吨，环比-0.2万吨；45港日均疏港量331.28万吨，环比+13.50万吨；钢厂进口矿库存8993.05万吨，环比+53.18万吨。

　　【观点】

　　截至昨日下午收盘，铁矿2601合约震荡上涨走势。供给端，铁矿石全球发运量大幅回升，45港到港量下降，主要由于巴西港口发运恢复，属于预期内数据变动。结合近期发运数据推算，后续到港均值将先增后降。需求端，钢厂利润率小幅下滑，重大活动结束后，上周铁水产量大幅回升，钢厂补库需求增加。从五大材数据可以看到本周钢材产量下降，表需回升，基本面小幅好转，但进入旺季仍显不足，原料强于成材。库存方面，港口库存小幅累库，疏港量环比上升，钢厂权益矿库存环比增加。展望后市，由于钢厂盈利面仍然偏高，9月份铁水仍将保持偏高水平，港口库存同比低位给予铁矿支撑。“反内卷”工作高层份行业发布具体政策，钢铁行业或再次提出严禁新增产能和实施产量压减控总量，关注四季度钢厂控产情况。策略方面，铁矿目前仍处于平衡偏紧格局，单边震荡偏多看待，区间参考780-850，单边建议逢低做多铁矿2601合约，套利推荐多铁矿空热卷。

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