导语

　　2025年国内PP市场价格一路下行，尤其在高温季结束后，市场也并未迎来预期中的相对旺季，在供应持续偏向宽松，以及需求表现不及预期下，市场维持偏弱态势，竞争愈发激烈，进一步激发区域内卷，令各大区间价差逐步收窄。

　　各大区价差收窄明显

　　2025年各大区间价差呈现逐步收窄态势，尤其在6月传统需求淡季下，区域间价差收窄更为明显，且这一态势持续至今。目前来看PP各大区拉丝均价逐步趋向一致，据卓创资讯数据统计，截至9月12日华北区域拉丝均价在6780元/吨，华东区域在6820元/吨，华南区域在6795元/吨，各大区间拉丝价差最大在30元/吨，难以覆盖区间货源流转带来的运费成本，所以区域内货源多在本区域消费，区域内卷进一步加剧。

　　供应逐步偏向宽松区域产量增加

　　国内供应不断增加，进一步加重区域内供应的压力。一方面产能基数不断扩大，自6月起裕龙石化、镇海炼化、宁波大榭等新增产能不断投放，共计180万吨新增产能冲击市场，令区域内供应产生压力，尤其华北以及华东区域受新增产能冲击明显。另一方面，装置整体检修力度减弱，据卓创资讯数据调研，6月起前期存量检修装置陆续重启，装置检修力度明显减弱，供应体量增加，2025年8月国内PP产量在349.18万吨，环比7月增长3.44%，同比去年8月份增长16.46%，市场整体供应偏向宽松。

　　从各大区供应体量来看，8月除华中以及西北区域产量环比小幅缩减外，其他区域产量均出现不同程度的增加。尤其华北以及华南区域供应压力增加明显，8月两大区域产量均超过88万吨，环比分别增长13.81%、0.70%，其次为华东区域8月产量在75万吨左右，环比增长4.85%。区域内产量的增加，加剧区域供应压力，令各大区价格承压，也进一步推动各区域间价差的收窄。

　　需求表现欠佳区域竞争进一步加剧

　　传统需求旺季未至，成为区域市场竞争加剧的关键。年内整体需求表现欠佳，尤其上半年“旺季不旺”，而需求的持续低迷，也加重了市场担忧气氛。进入8月市场并未迎来订单的向好，截至目前虽下游部分领域开工有所提升，据卓创资讯数据调研，塑编、BOPP膜、等下游领域开工环比8月初分别提升3个百分点、0.33个百分点。但下游目前仍面临新单跟进难以持续，以及订单微薄等困境。下游目前多有原料库存以及前期点价预售货源提前透支需求，导致各大区现货资源消耗放缓。而各大区供应体量呈现增加，供需压力下，企业以优先消耗区域内需求为主，进一步加剧了区域内的竞争格局，也进一步推动了各区域间价差的缩减。

　　后期来看，供需基本面波动仍是影响区域间价格的关键，短期下游未见明显向好恢复，区域内市场供应压力增加，各大区间价差难以拉开。但9月下旬至10月来看，需求预计仍有好转，包括目前下游部分企业开工有所提升，以及后期节假日包装、促销等活动逐步增加均有可能带动市场，各大区需求有望出现不同程度的向好差异，但区域内供应偏向宽松的预期犹在，未来各区域间价差有望拉开，区域间内卷有望小幅缓解。

　　文|杨娟