继之前的爆发式上涨之后，上周黄金继续交出亮眼表现。市场在通胀数据依旧粘性的背景下，并未出现预期中的获利回吐，而是坚定押注利率下行。整个交易周内，金价多次测试3650美元至3675美元的上行区间，显示买盘力量依旧充足。Mhmarkets迈汇认为，这种走势不仅反映出对利率政策的提前定价，也体现了投资者在避险与保值层面的持续需求。

　　上周全球主要交易时段均推动了黄金的强势表现。亚盘开局时，金价从3637美元攀升至3653美元，美盘交易员则在开盘后15分钟将金价推至周高点附近，仅差一步突破3675美元。然而，多头攻势随后遇阻，金价在上周二出现首次明显回调，短线跌至3621美元。尽管如此，下方3620美元支撑依然牢固，使得金价的运行区间逐步清晰。Mhmarkets迈汇表示，这种震荡走势表明市场在等待更具决定性的信号，而即将到来的美联储议息会议无疑是关键所在。

　　上周四公布的8月CPI数据成为上周最大亮点。报告出炉后，黄金价格短短几分钟内拉升20美元，站稳3630美元上方。这一反应显示，即便通胀未出现大幅下滑，市场依旧确信降息将至。随后，亚盘在上周五早间尝试突破3656美元，但最终未能延续，金价维持在3640至3652美元的窄幅区间震荡。Kitco的最新调查显示，80%的华尔街分析师看涨下周黄金，13%预测下跌，仅7%认为维持横盘。相较之下，散户情绪则显得谨慎，65%的零售投资者仍看涨，但比例明显低于此前。Mhmarkets迈汇认为，这种分歧正说明市场对短期波动和长期趋势的不同理解。

　　机构观点同样值得关注。多位市场分析师认为，若美联储确认启动降息，黄金将迎来进一步的提振；反之，若政策声明偏鹰派，则可能触发部分投资者获利了结，导致短线回调。Pepperstone的策略师则认为市场对美联储的鸽派预期过高，可能存在失望风险。而RJO Futures的资深经纪人指出，劳动力市场数据疲软已使得美联储不得不倾向宽松政策，这也意味着黄金的中期支撑更为稳固。Mhmarkets迈汇认为，在宏观环境尚未明显改善的情况下，黄金价格的结构性上涨趋势依旧牢固。

　　更值得关注的是，部分分析师已经将年末金价目标上调至4000美元。他们的依据包括央行持续购金、债务水平居高不下，以及黄金金融衍生品不断扩大的杠杆效应。例如ETF、ETF期权及零日合约等多层次产品放大了有限实物供应的价格影响。Mhmarkets迈汇表示，这种“完美风暴”正在加速黄金的牛市格局，同时使其逐渐成为通胀对冲与资产配置的首选工具。

　　从宏观日程来看，本周将迎来一系列关键事件：周一公布的纽约联储制造业调查，周二的零售销售数据，周三的美国房屋数据与加拿大利率决议，周四的英国央行政策决定以及美国初请失业金人数，最后是日本央行的货币政策。这些事件叠加美联储利率决议，将直接决定黄金短期的方向。多数机构预计美联储将选择降息25个基点，同时强调对就业的关注，而不是通胀目标。Mhmarkets迈汇认为，若政策基调符合市场预期，金价有望维持高位甚至进一步冲击新高；若美联储释放鹰派信号，则可能引发“买预期、卖事实”的短暂下跌。

　　从技术面看，当前黄金在3640至3655美元形成短线盘整区间，上方初步阻力位在3675美元，突破后有望挑战3700美元及3750美元。若延续强势，则年末冲击4000美元关口的概率正在逐步提升；下方支撑位则位于3620美元与3550美元，一旦跌破，短期将进入更深调整。Mhmarkets迈汇认为，整体趋势依旧偏多，投资者可在回调中择机布局多单，关注美联储讲话及宏观数据带来的波动机会。

　　总的来看，本周黄金再次展现出极强的韧性。无论是宏观环境的支撑、央行的持续买盘，还是市场避险情绪的发酵，都让黄金成为最受追捧的资产之一。Mhmarkets迈汇强调，尽管短期可能存在回调，但长期逻辑并未改变，金价在震荡中蓄势上行的格局仍然清晰。