【导语】近期屠宰企业屠宰毛利回暖，这得益于供需双重作用。9月生猪供应足、价跌，屠宰采购成本降低；开学与降温提振消费，9月上旬样本企业日均屠宰量环比增2.46%，摊薄单头成本。展望来看，9月中旬毛利或窄幅波动，下旬随双节备货开启，屠宰企业盈利机会有望增多。

　　屠宰毛利回升

　　进入9月，屠宰企业屠宰毛利呈现上涨趋势，据卓创资讯统计，9月第二周全国屠宰企业屠宰毛利为33.38元/头，环比8月末上涨4.09元/头，涨幅为13.96%。一方面生猪市场供应渐趋宽松，生猪价格震荡下行；另一方面随着学校开学以及降温对需求的提振，屠宰企业屠宰量回暖。

　　9月生猪量增价跌，降低屠宰企业采购成本

　　一方面，前期能繁母猪存栏量的增加，经过繁育周期，使得现阶段生猪出栏量相应上升；另一方面8月部分企业出栏计划未能完成，延后至9月，所以9月生猪供应十分充沛，导致猪价不断下滑。据卓创资讯统计，截止到9月12日，全国生猪均价为13.29元/公斤，环比8月末下滑0.28元/公斤，跌幅为2.06%，猪价的下滑，屠宰企业降低了采购成本。

　　需求好转屠宰量增加，屠宰企业均摊成本下降

　　屠宰量的提升也是推动毛利回暖的关键因素。猪源供应宽裕，屠宰企业采购难度降低；同时院校开学以及降温对猪肉需求提振，导致屠宰企业开工率有所提升。据卓创资讯统计，9月上旬样本企业日均屠宰量为17.49万头，环比8月下旬增加0.42万头，增幅为2.46。屠宰企业屠宰量增加，规模化屠宰优势显现，每头生猪的均摊成本下降，进一步增厚了利润空间。

　　近期屠宰企业毛利回升是生猪市场供需结构调整的结果。9月中旬生猪供应整体宽松，养殖端对低价出栏有抵触情绪，挺价情绪渐浓，对猪价有一定支撑，猪价继续下跌空间有限，大概率维持窄幅震荡态势。开学季备货高峰已过，短期内缺乏强有力的消费刺激因素，终端需求将维持相对稳定，所以屠宰毛利波动有限。9月下旬随着双节备货开启，需求拉动和价格上涨将为屠宰企业带来更多盈利机会。因此，卓创资讯预计9月中旬屠宰毛利波动有限，9月下旬存上涨可能。

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