近期甘油价格持续攀升再创新高，此轮上涨受成本增加、国内现货紧俏及下游需求提振共同推动。展望9月中下旬，甘油市场预计维持高位运行，华东99.5%工业级甘油价格或在9500-9800元/吨区间。

　　成本、供应、需求共振，甘油价格持续上涨

　　近期甘油价格持续上涨，再冲新高。截至9月11日，华东市场99.5%工业级精甘油自提价格收于9600元/吨，环比上月价格8400元/吨上涨1200元/吨，涨幅14.29%，同比去年价格涨幅4825元/吨，涨幅102.12%。

　　此轮甘油市场价格上涨原因可以概括为三个：1、原料粗甘油及精甘油外盘价格上涨，成本支撑增强推动国内甘油涨价；2、8月下旬期推迟，国内现货特别是优质货源供应紧张，加剧甘油厂商挺价情绪；3、主要下游环氧氯丙烷价格上涨，支撑甘油市场涨价心态，企业利润好转采购原料甘油补库加剧市场供应紧张局面，助推甘油价格上涨。

　　成本：粗甘油及精甘油外盘价格上涨，国内甘油成本支撑增强

　　从成本面来看，由于粗甘油及精甘油外盘价格上涨，国内甘油成本增加，甘油厂商挺价情绪增强，推动价格上涨。

　　原料粗甘油方面，由于印尼对粗甘油出口加征关税，印尼粗甘油出口成本增加，更倾向出口精甘油，使得粗甘油供应紧张，价格上涨，国内将粗甘油采购更多转向南美，提振南美粗甘油价格上涨，截至9月10日，80%粗甘油CIF中国价格收于780美元/吨，环比上月上涨45美元/吨，涨幅6.12%。

　　精甘油方面，随着欧洲EUDR法案预期实施时间临近，东南亚甘油厂商接欧洲订单增加，可供中国货源减少，当前东南亚厂商多出售11月份订单，报盘价格不断上涨。截至9月11日，工业级99.5%及以上精甘油CIF中国价格收于1170美元/吨，环比上月上涨100美元/吨，涨幅9.35%。

　　供应：市场供应收紧，甘油价格上行动力增强

　　从供应面来看，近期甘油市场可流通货源减少，现货紧张是甘油价格上涨的重要原因之一。货源紧张的原因如下：

　　第一，由于6-7月甘油外盘价格上涨，7月底工业级99.5%精甘油CIF中国价格收于1002.5美元/吨，较6月初涨127.5美元/吨，涨幅14.57%，外盘价格持续高位上涨，国内甘油贸易商对后市多存看空情绪，采购心态谨慎，订单减少，这就使得8月到港货源减少；第二，8月下旬受物流及供应紧张等因素影响，原定到港船期推迟，使得市场货源紧张的局面未得到如期缓解，反而加剧，进一步增强甘油价格上行的动力。

　　需求：环氧氯丙烷价格宽幅上涨，推动甘油价格上涨

　　此次甘油价格上涨，同样离不开需求端的支持。从主要下游环氧氯丙烷行业看，截至9月11日，华东环氧氯丙烷价格收于13050元/吨，环比上月涨2000元/吨，涨幅18.10%。由于环氧氯丙烷甘油法装置突发停车，市场现货紧张，使得价格宽幅上涨，提振甘油厂商涨价心态，报盘价格不断上涨。同时，当前甘油法装置生产盈利已扭亏为盈，企业对高价原料接受度提升，支撑甘油价格上涨。

　　后市需求仍存，甘油价格或高位运行

　　9月中下旬，甘油市场预计维持高位运行趋势，或存上行空间。以华东99.5%工业级甘油价格为例，预计9月中下旬运行区间或在9500-9800元/吨。主要原因如下：

　　1、成本支撑坚挺。据卓创资讯了解，东南亚及南美市场粗甘油及精甘油货源供应偏紧，挺价情绪较强，预计短期外盘价格或维持高位运行。

　　2、国内供应偏紧。由于7-8月甘油外盘价格维持上涨趋势，且处于高位水平，国内甘油厂商采购心态谨慎，预计未来2个月到港甘油货源或低于去年同期水平，市场供应或偏紧。

　　3、下游需求方面，随着“金九银十”的到来，下游需求存好转预期，临近双节，部分企业或进行节前备货，市场需求或存阶段性好转。