供应：本周全球发运环比大幅回落，到港量下降。全球发运2756.2万吨，周环比-800.6万吨。45港口到港量2448.0万吨，周环比-78.0万吨。全国月度进口量10522.5万吨，月环比+60.2万吨。

　　需求：截至9月11日，日均铁水产量240.55万吨/日，环比+11.71万吨/日；高炉开工率83.83%，环比+3.43%；高炉炼铁产能利用率90.18%，环比+4.39%；钢厂盈利率60.17%，环比-0.87%。

　　库存：港口库存小幅去库，日均疏港量环比上升，钢厂进口矿库存环比累库。45港库存13849.47万吨，环比-0.2万吨；45港日均疏港量331.3万吨，环比+13.5万吨；钢厂进口矿库存8993.1万吨，环比+53.2万吨。

　　行情展望：本周铁矿2601合约震荡偏强走势。供给端，铁矿石全球发运量自年内高位环比大幅回落，45港到港量下降。结合近期发运数据推算，后续到港均值将先增后降。发运大降主要由于巴西发运下降，巴西三个港口按计划进行泊位维护，且巴西在前一周加大了发货量，预计下周发运数据将恢复。需求端，钢厂利润率小幅下滑，重大活动结束后，本周铁水产量大幅回升，钢厂补库需求增加。从五大材数据可以看到本周钢材产量下降，表需回升，基本面小幅好转，但进入旺季仍显不足。库存方面，港口库存小幅累库，疏港量环比上升，钢厂权益矿库存环比增加。

　　展望后市，由于钢厂盈利面仍然偏高，9月份铁水仍将保持偏高水平，港口库存同比低位给予铁矿支撑。8月28日钢铁行业稳增长工作方案发布，提出严禁新增产能和实施产量压减控总量，关注四季度钢厂控产情况。策略方面，铁矿目前仍处于平衡偏紧格局，单边震荡偏多看待，区间参考780-850，单边建议逢低做多铁矿2601合约，套利推荐多铁矿空热卷。

　　上周策略回顾：短线逢低做多铁矿2601，区间参考750-810，多铁矿空焦煤。

　　本周操作建议：短线逢低做多铁矿2601，区间参考780-850，多铁矿空热卷。

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