近年来，我国期货市场呈现蓬勃发展态势，品种门类持续增多，体系不断完善，不仅覆盖国民经济多个主要领域，还在对外开放、服务国家发展大局等方面取得积极进展。然而，与海外成熟市场相比，我国期货市场在绿色品种、科技类衍生品、外汇期货等方面仍需进一步完善。

　　业内人士表示，我国期货市场品种创新已具备良好基础，在政策引导、需求驱动基础支撑下，建议优先推出契合经济高质量转型和产业链稳定发展的急缺品种。同时强化监管，实现创新发展与风险控制的平衡，以进一步提升服务实体经济和国家战略的能力。

　　● 本报记者马爽

　　品种创新驶入快车道

　　据中国证券报记者统计，截至2025年9月12日，我国已上市的期货及期权品种达157个，覆盖农产品、金属、能源、化工、建材、航运、金融等国民经济主要领域。

　　与此同时，品种创新力度也在不断提升。9月10日，胶版印刷纸期货及期权挂牌交易，标志着全球首个文化用纸金融衍生品工具落地。6月10日，我国期货市场首个再生商品品种——铸造铝合金期货及期权挂牌交易。

　　此外，还有多个品种已获得中国证监会同意注册或在积极推动上市中。例如，7月25日，中国证监会发布通知，同意线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯月均价期货注册。届时，这将是境内商品期货市场的首批月均价期货。7月底，广州期货交易所就铂、钯期货和期权合约及相关规则公开征求意见。这也意味着铂、钯期货品种上市临近，也代表着自工业硅期货、多晶硅期货和碳酸锂期货之后，新能源期货家族有望扩容。此外，在日前举办的“2025年陆家嘴论坛”上，中国人民银行行长潘功胜明确提出，将会同中国证监会研究推进人民币外汇期货交易。

　　一德期货宏观战略部总经理寇宁表示：“创新品种的推出，不仅填补了传统商品期货市场空白，还拓展了期货市场的服务边界，进一步提升了其服务实体经济的功能。”

　　就指数类、服务类期货品种而言，寇宁称，相关工具不断丰富和完善，不仅为产业客户提供了对冲市场风险的有效工具，还为投资者带来了更加多元化的资产配置产品。同时，参与者结构的优化会提升期货市场的价格发现功能，使期货价格能够更有效地反映宏观经济和行业走势，进而为市场参与者提供更为精准的决策参考。

　　“战略期货品种的推出，增强了期货市场服务国家发展战略的能力。”寇宁表示，企业能够借助相关期货品种对冲市场风险，稳定生产经营。这一举措不仅有助于维护我国产业链、供应链的稳定与安全，而且期货标准品级的设定还能推动战略产业升级发展，充分彰显了我国期货市场从单纯追求规模扩张向高质量发展转型的特征。

　　与此同时，期货市场对外开放路径也不断丰富，豆油、橡胶等品种期货结算价授权业务接续“走出去”。截至目前，合格境外投资者参与的境内期货和期权品种数量扩容至90个以上。

　　近年来，期货市场发展还日益融入国家发展大局。在助力乡村振兴方面，“商储无忧”助力保障粮食安全，“保险+期货”助力农户稳收增收，创新探索了多种“保险+期货”与其他业态协同融合的助农新模式。在深入服务制造业高质量发展方面，期货市场也在积极贡献自己的力量。据统计，在已上市的商品期货和期权中，工业品占比超六成。

　　光大期货研究所所长助理钟美燕表示，期货市场品种结构日益丰富，产业链生态逐步趋于完整，有效满足了不同领域企业的个性化需求。特别是在当前宏观贸易局势复杂多变、企业风险管理需求显著提升的背景下，航运、新能源、文化类等相关企业均获得了更多元化的风险管理工具。

　　多方聚力开启创新新引擎

　　期货市场创新步伐的加快，得益于政策层面的大力扶持与精准引导，同时也有赖于各方主体的协同合作。

　　“制度和政策一直是我国期货市场得以快速发展的重要优势。”寇宁表示，2024年，国务院办公厅转发中国证监会等部门《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》。《意见》明确了我国期货市场服务实体经济和国家战略的核心功能定位，为其创新发展提供了顶层指引和制度保障。

　　寇宁表示，当前期货市场的广度和深度不断提升，品种覆盖多个领域，成交规模连续多年位居全球前列。同时，实体企业对利用期货工具管理风险的认识不断深化，这也为我国期货市场的创新发展奠定了坚实基础。

　　在南华期货宏观外汇创新分析师周骥看来，近年来，国内期货市场在新品种推出、服务国家战略等领域创新步伐显著加快，既是市场内生需求的体现，也离不开多方协同推动。

　　除了与国家战略在政策层面紧密结合，我国期货市场在创新发展过程中还具备国际化程度持续提升的优势。钟美燕表示，当前，期货市场的国际化品种不断增多，覆盖能源、金属、农产品、航运等多个领域。此外，随着期货公司外企股比限制的取消，多家期货公司已实现100%外资持股。

　　虽然目前境内市场还未推出外汇期货，但是结合当前外汇衍生品市场创新实际情况来看，周骥认为，当前境内市场具备“政策引导、需求驱动、基础支撑”三重创新优势保障。政策层面，顶层设计持续赋能。随着金融强国建设的稳步推进，监管部门对期货市场创新的支持态度愈发明确。市场需求也为创新提供了坚实土壤。近年来，人民币汇率环境发生深刻变化，比如双向波动特征显著增强，波动率逐步向主流货币水平靠拢，倒逼企业从预测汇率转向管理风险。同时，企业对非美元的多币种避险需求逐渐凸显，进一步为市场创新提供现实动力。此外，基础工具体系已实现与国际水平同步。目前境内外汇衍生品市场已构建起涵盖远期、掉期、货币互换及期权的多层次产品体系，基础工具类型与国际市场接轨，在一定程度上满足了实体经济常规的汇率避险需求。

　　尽管我国期货市场发展迅速，但仍存在一些不足之处。钟美燕表示，比如在复杂衍生品定价、交易策略设计以及风险对冲等领域，还有较大提升空间。

　　创新品种缺口待精准填补

　　从海外市场发展来看，其发展历程、市场特点及交易策略均呈现出鲜明特征，也为国内期货市场创新发展提供了重要借鉴。

　　近年来，随着全球高科技产业发展及市场对可持续发展关注的提升，海外市场在期货品种的创新上呈现出绿色化与科技化特征。寇宁介绍，一方面，绿色与可持续发展衍生品市场快速发展，欧盟碳排放权EUA期货日均成交超过20亿美元，成为全球最大碳衍生品市场。另一方面，科技衍生品发展方兴未艾，数字资产衍生品体系不断完善，半导体期货市场基础日益成熟，AI、区块链成为海外衍生品创新的重要方向。

　　以美国期货市场为例，钟美燕介绍，在新品种领域，其推出的比特币期货，推动了全球数字货币的规范化进程；在交易工具方面，美国通过推出小型化股指期货，如E-mini500期货合约，有效降低了投资者交易成本，并提升了市场运行效率。此外，海外市场拥有广泛且成熟的量化交易模式，尤其以高频交易(HFT)为典型代表，已构建起“行为监管+算法透明+风险隔离”的全链条监管体系。

　　参考海外期货市场的发展现状，寇宁建议，我国可依据经济高质量转型发展的相关需求，着重布局绿色电力期货、碳排放权期货品种；进一步丰富稀土等新能源、新材料领域，以及数字经济领域的相关期货品种，以此提升期货市场服务经济高质量发展的效能。

　　钟美燕也期待与新能源(例如氢能、储能)、部分战略性品种(如稀土、铂族金属)以及高附加值品种(如半导体材料)相关的衍生品工具能够尽快上市。

　　就外汇期货而言，周骥表示，随着人民币国际化进程持续推进、经营主体需求日益多元化，期货市场将在服务实体经济、管理金融风险等方面发挥重要作用。期待人民币外汇期货等创新产品尽快落地，为境内企业提供更高效、便捷的风险管理工具。

　　在新品种合约设计方面，寇宁建议，可适当缩小合约规模，以此降低中小投资者的交易门槛。此外，在严格落实监管要求的前提下，可灵活设定风控措施，并完善保证金梯度制度，以此保障合约平稳上市与顺利过渡。

　　除了期待推出契合我国高质量转型发展需求的期货品种，寇宁还表示，近年来，程序化交易迅猛发展，跨境资本流动也日益频繁，均给期货市场监管带来了全新挑战。未来，在持续推进期货市场品种结构优化的同时，还需要不断强化功能监管，借助科技手段为风控措施赋能，从而达成期货市场创新发展与风险监管之间的有效平衡。

　　周骥表示：“当前我国期货市场创新已具备良好基础。通过政策、市场、机制协同发力，未来必将进一步发挥衍生品市场‘风险管理、价格发现’的核心功能。”