原油：欧佩克+同意自下月起进一步增产13.7万桶/日，争夺市场份额优先于维持油价。

　　欧佩克+（OPEC+)决定加快释放其暂时未向市场供应的另一部分石油，因为该组织坚持将夺回市场份额置于价格之上这一策略不变。在周日的视频会议中，该组织核心成员国已批准一项计划：自10月起，每日新增约13.7万桶石油产量，并将持续这一增产节奏至明年9月，这是更大规模的每日165万桶供应量的一部分。这意味着，原本计划至2026年底前始终处于“减产搁置”状态的每日165万桶石油产能，如今将以远快于此前预期的速度恢复供应。此举标志着欧佩克+正加速取消“下一轮供应削减”措施。

　　欧佩克+在近几个月里令石油市场大为意外，他们提前一年恢复了原计划暂停的220万桶石油产量，旨在夺回市场份额，尽管市场普遍预期会出现供应过剩的局面。欧佩克+在一份声明中表示，将逐步恢复全部或部分165万桶石油供应，但未给出具体时间或增量安排。该组织强调，这一措施将取决于市场状况，并表示如果有必要，甚至可以暂停或逆转此前的增产举措。与会代表私下透露了更多细节，称供应量将按月逐步增加，直至明年9月。下次会议将于10月5日举行。今年原油价格已下跌了12%，原因在于欧佩克+成员国及其他地区的产量增加，以及美国总统特朗普的贸易战对需求造成了影响。

　　然而，市场总体上对这一组织的战略转变表现出了出乎意料的韧性，这使得沙特阿拉伯及其盟友更有信心进一步增加产量。一位代表表示，该组织希望销量的进一步增长能够抵消因价格下降而造成的收入损失。这表明，与欧佩克+组织近十年前成立以来所推行的策略相比，目前的策略出现了逆转。进一步的产量增加很可能会让特朗普感到满意。他多次呼吁降低油价，以帮助抑制通胀，并且他还向俄罗斯施压，要求其停止对乌克兰的战争。沙特阿拉伯王储穆罕默德·本·萨勒曼计划于11月访问华盛顿，与美国总统会面。产量较低然而，实际产量很可能低于所公布的数字，因为该组织的一些成员面临压力，需要弥补此前的超额供应情况，并放弃部分因产量增加而应获得的配额，同时有几个国家也缺乏闲置产能。

　　这一决定很可能会让不同欧佩克+成员国未充分利用的产能再次成为关注焦点。那些无法进一步提高产量的国家将无法充分受益于新增的配额，同时他们还面临着油价下跌带来的额外压力。该组织做出这一决定的背景是，越来越多的警告指出，随着北半球夏季驾车出行季节的结束，石油市场正面临严重的供应过剩局面。国际能源署预测，由于亚洲消费增长乏力，加之美洲地区（从美国和加拿大到巴西和圭亚那）产量大幅增加，明年全球能源供应将出现前所未有的过剩。高盛则预计，到2026年，布伦特原油价格可能会跌至每桶50多美元的水平。

　　在此次最新举措之前，欧佩克+曾同意在4月至9月期间分阶段逐步增产220万桶/日——这一增产计划比原计划提前了一年。该组织的官员此前曾对开启这一机制给出过多种解释，从试图约束产量过高的成员国（如哈萨克斯坦)到满足特朗普降低价格的要求，以及收回被美国页岩油生产商等竞争对手抢占的销售份额。虽然西方对俄罗斯加大制裁力度影响原油供应，以及乌克兰袭击俄罗斯原油设施及胡塞武装袭击以色列油轮等因素对原油市场有一定支撑，但OPEC+持续增产夺回市场份额仍然是原油市场的主导因素。虽然在相对低位，但原油市场仍然震荡偏弱。

　　操作上反弹逢高短空。