机构每日观点

1. 方正中期期货9月11日发布报告认为，当前贵金属市场表现强劲，沪金主力合约上涨1.26%，收于831.68元/克，沪银上涨0.59%，收于9867元/千克。伦敦黄金和白银价格均创新高，显示全球避险情绪持续升温。市场逻辑方面，全球主要经济体长端利率上行，债务压力加大，而黄金作为避险资产受到青睐。美联储主席鲍威尔在近期会议中释放偏鸽信号，同时特朗普解雇美联储理事，引发市场对其政策独立性的担忧，进一步利好贵金属价格。此外，泰国养老金计划将黄金纳入配置，美国首次将白银列入关键矿产清单，加剧市场对白银可能面临关税风险的担忧，COMEX白银溢价随之走强。交易策略上，建议逢低做多贵金属，沪金下方支撑位820-825元/克，压力位840-850元/克；沪银支撑位9500-9700元/千克，压力位9900-10000元/千克。期权方面，可考虑卖出近月轻度虚值的黄金和白银看跌期权以获取权利金。

2. 方正中期期货9月11日发布报告认为，原油市场近期呈现震荡偏强态势，主要受全球地缘局势不稳带来的短期溢价支撑。OPEC+新一轮增产幅度较为温和，对市场短线冲击有限。然而，随着原油供给持续增长，而需求增量受限，市场面临逐步增强的供给过剩压力。重点资讯显示，伊拉克SOMO调整了10月巴士拉中质原油的官方售价，发往亚洲的升水幅度扩大；沙特阿美亦下调了10月阿拉伯轻质原油的发货价格。高盛预计2026年全球石油市场将出现每日190万桶的供应过剩，主要源于美洲地区产量上升，同时预计全球需求将增加90万桶/日，布伦特和WTI原油均价将分别达到56美元和52美元。此外，OPEC+已收到成员国提交的更新补偿计划，要求在2026年7月前补偿480万桶/日的过剩产量。马士基石油贸易CEO指出，由于需求疲软和OPEC+增产，油价存在较大下行风险，并建议短线卖出原油看跌期权以应对波动。交易策略方面，建议前期空单逐步减仓，关注475-480元/桶的支撑位和495-500元/桶的压力位变化。

3. 宝城期货9月10日发布报告认为，铁矿短期震荡偏强，供需双弱支撑行情近期铁矿石价格呈现震荡偏强走势，主要受到海外矿石供应扰动的影响，提振市场情绪。同时，假期临近带来的补库预期也对需求端形成一定支撑，使矿价维持强势运行。从基本面看，铁矿供需格局总体平稳，国内港口到货量有所回落，巴西发运减少是主要原因，叠加内矿供应偏弱，短期供应端出现收缩。然而，钢材市场的矛盾逐步显现，利润持续收窄，对铁矿石的上行空间形成压制。整体来看，在供需双弱背景下，铁矿石基本面保持稳定，但估值偏高可能带来回调压力，后续需密切关注钢材市场表现及供应扰动的持续性。

4. 方正中期期货9月10日发布报告认为，近期焦煤市场整体表现较为平稳，吕梁中硫主焦和安泽低硫主焦价格均未出现日环比变动，分别为1060元/吨和1310元/吨。洗煤厂开工率维持在63.01%，精煤日均产量小幅增加至53.44万吨，而独立焦化厂产能利用率提升至75.27%，日均产量为53.66万吨，显示供应端略有回暖迹象。从库存角度看，六港焦煤库存微增至275.49万吨，环比仅增0.14万吨，而焦化厂及钢厂焦煤库存则分别减少41.22万吨和16.09万吨，表明需求端仍保持一定强度。整体来看，焦煤市场供需格局趋于平衡，但需关注后续库存变化对价格的影响。交易策略方面，可考虑逢低布局多单，同时警惕政策调控及宏观经济波动带来的风险。