现券方面，截至发稿，银行间主要利率债活跃券收益率普遍上行，10年期国债活跃券250011收益率上行0.95BP至1.77702%，10年期国开债活跃券250215收益率上行1.45BP至1.8880%，30年期国债2500002收益率上行1.55BP至2.0430%。

　　国债期货午盘集体下跌，30年期主力合约下跌0.04%，10年期主力合约下跌0.06%，5年期主力合约下跌0.02%，2年期主力合约下跌0.01%。

　　公开市场方面，央行公告，2025年9月8日，央行以固定利率、数量招标方式开展了1915亿元逆回购操作，期限为7天，操作利率为1.40%，投标量与中标量均为1915亿元。同花顺iFinD数据显示，今日有1827亿元7天期逆回购到期。(央行)

　　资金面方面，隔夜shibor报1.3530%，上涨3.70个基点；7天shibor报1.4380%，上涨1.10个基点；14天shibor报1.4710%，上涨0.40个基点；1月shibor报1.5200%，与前一交易日持平；3月shibor报1.5500%，与前一交易日持平。

　　银行间回购定盘利率集体上涨。FR001报1.4300%，涨6.00个基点；FR007报1.4800%，涨2.00个基点；FR014报1.5000%，涨1.00个基点。

　　银银间回购定盘利率集体上涨。FDR001报1.3600%，涨3.00个基点；FDR007报1.4700%，涨3.00个基点；FDR014报1.4800%，涨1.00个基点。

　　消息面上，渣打银行预计美联储今年9月降息50个基点，此前预测为降息25个基点。

　　国信证券研报称，美联储降息对我国宏观层面的影响可能主要体现在以下2个方面：1.货币政策空间：美联储降息能减轻我国货币政策的外部约束，为央行使用诸如降低存款保证金率、降低利率等货币政策提供更多的操作空间，更好地发挥货币政策的逆周期调节功能。2.汇率与进出口贸易：美联储降息周期通常会导致美元走弱，人民币有望相对美元升值，使得人民币的购买力相对增强，有利于我国的进口贸易。我国出口方面，虽然美元的相对购买力会伴随美元走弱而下降，但美联储降息或有助于刺激美国经济增长，从而增加美国对我国商品的进口需求。

　　随着稳增长扩内需政策的推进，市场对央行重启国债买卖操作的预期逐渐增强。财政部与人民银行联合工作组近日举行第二次组长会议，重点讨论了政府债券发行管理及央行国债买卖操作等问题。专家认为，这可能预示着年底前央行重启国债买卖的可能性加大，财政政策与货币政策将更加紧密配合，共同促进市场流动性充裕，稳定金融市场，支持经济的复苏和发展。(中国证券报)

　　机构观点方面，中国银河固收研报指出，往后看，对固收板块新版图要战术上重视、战略上细化。比如科创债，如何顺应市场的快速发展，深入跟踪了解科创债市场现状，拓展科创领域产业图谱、客观识别科创企业风险，挖掘科创企业成长机会和投资价值。比如REITs，其他发达国家过往经验显示经济结构切换期常对应市场规模显著扩容阶段，尤其是算力基础设施为代表的新基建REITs在强化资本市场服务实体经济能力、服务新质生产力发展方面将有重大作用，建议优先关注。此外，需紧密关注科技爆发对利率的推升效果。通过复盘90年代美国信息革命对自然利率的影响可以看到当全要素生产率增速结构性突破后，将通过提升资本回报预期、拉动实体投资需求，进而推升自然利率。回到当下，从ChatGPT到DeepSeek，如果未来科技革命能够引爆一波史无前例的、资本密集型的投资浪潮，并显著提升全球增长预期，则有可能扭转全球低利率甚至负利率趋势，成为推动利率上升的显著力量。

　　华西证券研报指出，类滞胀环境中，黄金相对占优，同时其还受益于美联储独立性下降。权益资产波动放大，其抗通胀属性仍然占优，对经济周期相对不敏感的科技板块可能仍有超额收益。对于美债而言，短端利率的确定性高于长端利率。年内10年美债利率可能维持区间震荡，而非趋势下行。10年及以上期限美债利率，不仅面临通胀风险的潜在冲击，还将受到美联储独立性削弱带来的负向影响，以及欧洲、英国、日本超长债波动的外部拖累。

　　上周(2025年9月1日至9月5日)资金面在月初表现宽松，权益市场高位震荡，债市“跟跌不跟涨”，做多力量缺乏坚定信心，逢上涨止盈情绪较强。10年期国债活跃券收益率呈“V”型走势，全周小幅走低1.25BP。多数分析认为，债市后续预计延续震荡走势，趋势性行情仍需等待。(新华财经)