【导语】截至8月底青岛地区天然橡胶样本仓库库存47.34万吨，较7月底下降2.78万吨，降幅2.55%。月内下游买盘气氛升温，到港货源增量有限，库存去化。预计9月份供需双增，但供应增量有限，青岛地区天然橡胶库存继续去库。

　　8月份青岛地区天然橡胶库存延续去库

　　据卓创资讯统计，截至8月底青岛地区天然橡胶样本仓库库存47.34万吨，较7月底下降2.78万吨，降幅2.55%，降幅环比扩大1.48个百分点。其中，保税区内库存8.37万吨，较7月底下降0.40万吨，降幅4.56%；一般贸易库存38.97万吨，较7月底减少2.38万吨，降幅5.76%。海外主产区雨水偏多，原料上量偏缓，且国内套利机会不多，8月份天然橡胶到港增量有限，下游轮胎企业逢低采购积极性升温，青岛地区天然橡胶库存延续去库形态。

　　供应端：8月份天然橡胶到港增量有限拖拽青岛地区天然橡胶入库节奏

　　首先，产区供应来看，7-8月份国外产区雨水偏多。台风“韦帕”、“剑鱼”先后对国外产区天气造成影响，割胶工作开展不畅，原料产出受限，工厂生产节奏受到一定影响，新胶产量释放偏缓。其次，利润表现欠佳导致国内进口商采购船货积极性一般。交割利润来看，以泰标为例，2025年以来交割利润持续为负，削弱贸易商进口情绪。套利机会来看，上半年非标基差(STR20#混合-RU主力收盘价)在1000点以内波动，波动区间较窄，套利缺乏参与机会。5月末开始，非标基差呈现扩大趋势，刺激部分套利盘平反套，采购远月船货，8-9月份船货成交气氛略有升温，但套利空间偏窄，成交增量不多。因此综合来看，预计8月份天然橡胶到港增量有限，拖拽青岛地区天然橡胶入库节奏。

　　需求端：下游轮胎企业逢低采购原料积极性升温青岛地区仓库去库良好

　　7月底至8月份天然橡胶市场价格呈现跌后反弹继而维持高位震荡走势。7月底最后一周开始，下游轮胎企业逢低采购原料积极性明显升温，据调研，7月最后一周下游轮胎企业采购天然橡胶数量超6万吨，8月首周采购气氛不减，成交量约4-5万吨。月内轮胎企业继续维持逢胶价回调采购的节奏，8月20日单日采购量超1万吨，27日单日采购量近2万吨。一方面，轮胎企业原料总备货量呈现走低趋势，原材料库存处于相对低位，工厂存在刚需生产需求；另一方面，8月下旬气温逐渐降低，“金九银十”终端消费旺季来临的情况下，工厂订单有好转预期，开工负荷增加，存在增加原材料储备量的需求。考虑到提货周期的影响，7月最后一周成交的部分货源于8月上旬陆续出库，结合月内整体买盘情绪相对较高，青岛地区主要仓库天然橡胶出库良好。

　　预计9月份青岛地区天然橡胶库存去库

　　供应端来看，海外产区产出季节性增量，但天气扰动限制原料增量节奏，新胶产量释放偏缓。国内套利盘反套平仓支撑海外9月船货出货量，但由于套利机会有限，整体增量有限。需求端来看，据了解，全钢轮胎订单有所好转，“金九银十”传统需求旺季下，原料消化节奏有望加快，且国庆节前工厂存在备货需求，预计下游原料需求增加。因此，供需双增，但供应增量受天气及套利机会影响有限，预计青岛地区天然橡胶库存继续去库。