行情表现

日内消息

　　1、进口棉成本比国产棉价格低1337~2216元/吨

　　9月3日，配额内(关税1%)中等质量进口棉完税成本13249元/吨，比国产标准级棉花价格低2216元/吨，滑准税(税率随价格波动，一般在5%~40%)进口棉完税成本14128元/吨，比国产棉价格低1337元/吨；受加征关税影响，配额内中等质量美棉进口完税成本16584元/吨(关税26%)，比国产标准级棉花价格高1119元/吨。(国家粮油信息中心)

　　2、新疆棉花平均吐絮率接近3成 周环比增加12.4%

　　9月1日，新疆棉花进入集中吐絮阶段，平均吐絮率27.7%，周环比增加12.4个百分点；平均结铃7.8个，与上周持平。个别吐絮比例达到30%以上的棉田已开始喷施脱叶剂，其余根据吐絮进度差异多集中在9月15日之前喷施第一遍脱叶剂，最晚不超过9月20日。目前，南疆局部已有零星手摘棉开始采摘，预计新棉上市时间较往年提前约10-15天(国家粮油信息中心)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　9月4日全国棉花市场现货价格报价15443.08元/吨，相较于期货主力价格（14010.00元/吨）升水1433.08元/吨。

机构观点

　　南华期货：棉花关注下游旺季需求

　　【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅上涨，美元走弱支撑。隔夜郑棉下跌近0.5%。

　　【外棉信息】24/25年度印度6月棉纱出口量为8.35万吨，同比减少4.76%，环比减少0.59%。

　　【郑棉信息】近期新疆气温较为温和，整体降雨不多，本周气温有所回落，目前新疆新棉进入集中吐絮阶段，生长进度有所提前，预计九月下旬新棉将陆续上市，当前来看，九月中下旬降雨或有增加，尤其是阿克苏地区、胡杨河市、喀什地区西部产区及巴州产区，多处于南疆，连续阴雨天易影响棉花品质并干扰采收进度，关注后续降雨预报情况。下游随着“金九银十”的到来，产成品库存进一步去化，但利润未见明显修复，下游整体信心仍显不足，订单仍有欠缺。

　　【南华观点】新棉上市前低库存现状仍对棉价形成支撑，策略上仍以回调布多为主，但上方面临预套保压力，故不宜追高，关注下游旺季走货情况及新棉上市时间。

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