周一，ICE美棉下跌1.14%，报收66.53美分/磅，CF601环比下跌1.65%，报收14029元/吨，主力合约持仓环比下降14025手至52.89万手，棉花3128B级现货价格指数约15175元/吨，较前一日下降205元/吨。国际市场方面，近期需更多关注宏观与天气变化。美联储9月降息概率较大，关注后续是否会有超预期扰动。天气方面来看，截止8月26日当周，受D1-D4级别干旱影响面积占比为30%，两周前为5%。依据NOAA预测，季度展望中，美棉主产区干旱现状持续。目前美棉ON-CALL周报与美棉非商业性基金持仓均未有明显矛盾，资金介入意愿不强。国内市场方面，近期市场消息较多，多空消息均有，但没有实质性落地之前，均以短期扰动对待。郑棉大幅增仓之后又大幅减仓。市场现在与未来主要关注点是：宏观层面，近期情绪相对偏暖，且中长期国家刺激、促进消费意愿较为明显；基本面短期相对偏紧，新棉上市后，供应增加，但新年度整体供需矛盾不大。综合来看，即使01合约面临新棉丰产、大量上市的压力，但由于宏观情绪的托底、轧花厂收购籽棉的意愿等方面来看，01合约预计相对坚挺，11合约走势预计弱于01。

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