【市场判断】

美国三大股指小幅收涨，道指涨0.16%，标普500指数涨0.32%，纳指涨0.53%。其中，道指、标普500指数均创收盘新高。中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数涨0.14%，万得中概科技龙头指数跌0.01%。美国第二季度实际GDP年化修正值环比增3.3%，预期增3.1%，初值增3%。美国第二季度核心PCE物价指数年化修正值环比升2.5%，预期升2.6%。

国内方面，昨日指数探底回升，午后深V。两市有2716家个股上涨，市场赚钱效应大幅好转。市场成交量达到3万亿，较上一日萎缩了1971亿。截止收盘，沪指涨1.14%、深成指涨2.25%、创业板指涨3.82%。

在领涨的热点方面，通信、共封装光学概念继续一骑绝尘，领涨两市。近期AI方向政策催化较多，且板块趋势已经形成自我强化。军工板块明显反弹，源于大阅兵节点临近，部分资金出现回流。

走势落后方向上，种植、生猪养殖等板块领跌，源于板块前期上涨后，短期缺乏进一步催化。创新药板块走势较弱，源于科技方向过于强势，部分资金被虹吸至科技方向。

整体来看，昨日市场先抑后扬，走出深V反转行情。早盘指数剧烈震荡，午后强势拉升，情绪显著回暖。从结构看，资金持续向AI产业链聚拢，科创50指数单日大涨7%，强势刷新年内新高，成为反弹核心引擎。不过需注意的是，以科创50为代表的AI方向近期涨势凌厉，斜率陡峭，部分细分领域交易热度极高，结构性过热特征较为明显。

从拥挤度来看，8月28日，TMT板块占市场总成交额的比重约为40.8%，而年初DeepSeek行情最高达到46.5%，当前TMT板块整体拥挤度并未达到极致。不过，如果我们单看AI硬件板块，当前电子+通信板块的成交额占比已经达到了25.6%，基本达到2023年以来的最高水平。因此，当前AI硬件方向拥挤度已经较为极致，后续波动可能会进一步加大。

短期来看，昨日指数剧烈震荡后大幅走强，表明其上涨势头仍在延续。8月中旬以来，每逢周五市场均明显上涨，今天指数或将继续维持强势。但昨天午后大涨可能也有资金博弈红周五的因素，因此，今天指数表现可能会更温和。不过，当前AI硬件持续过热的情况进一步加剧，市场上涨结构并不是特别健康，这可能会进一步增加市场的波动风险。

那么，具体的热点板块有哪些呢？ 1）国内AI/海外算力/芯片/机器人/军工/港股互联网等：：昨日AI硬件继续大幅上涨，当前存在明显过热迹象。昨日晚间个别芯片人气股特停，AI芯片龙头全年收入展望低于预期，可能会带来板块的波动。其他科技方向以跟涨为主，建议继续关注回调相对充分的军工、机器人等。2）证券/金融科技：昨日午后跟随市场大涨。证券当前情绪尚未加速，市场中期慢牛预期稳固，板块逢低仍是布局机会。3）化工/有色/消费等：低位轮动方向，继续重点关注化工和有色。 4）创新药：板块仍然弱势，主要源于科技板块对资金的虹吸效应。如科技方向涨势放缓，板块会迎来资金回流。中期维度看，板块产业趋势明确，可以继续分批布局。

最后，在把握住热点的同时，您也可以参考波段类工具，把握住参与时点，博取波段收益。

【热点速递】

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（注：市场有风险，投资需谨慎）