一、行情回顾

　　周三晚，沪铜期货2510合约下跌0.63%，报收于78850元/吨。

　　二、基本面汇总

　　截至8月25日，全国主流地区铜库存环比增加0.41万吨至12.71万吨。

　　据外媒报道，印尼自由港（PT Freeport Indonesia）近日表示，其位于东爪哇的Gresik铜冶炼厂检修工作预计将于2025年九月初完成。

　　8月27日，根据调研的国内56家电解铜交易企业（含冶炼厂、贸易商、下游加工企业），当日电解铜现货成交量为2.84万吨，较上一个交易日减少0.35万吨，环比减少10.99%。

　　三、机构观点

　　申银万国期货：精矿供应延续紧张状态，冶炼利润承压，但冶炼产量延续高增长。国家统计局数据显示，电力行业延续正增长，光伏抢装同比陡增，未来增速可能放缓；汽车产销正增长；家电产量增速趋缓；地产持续疲弱。多空因素交织，铜价可能区间波动。关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化。

　　建信期货：当前国内现货紧张趋势不改，进口窗口打开吸引LME库存向国内腾挪，LME库存较昨日增1100至156100吨，LME8月累库幅度低于预期，在9月国内旺季到来之际，低库存对铜价支撑强劲。维持铜价易涨难跌判断，支撑位上移至7.85万。