期货市场：纸浆期货主力合约SP2511，昨日整体行情在70多点的区间震荡下跌，日盘收于5070元/吨，较前收下跌66元/吨（或-1.29%），加权成交量26.1万手，增加0.75万手，加权持仓量29.7万手，减少0.27万手；隔夜开于5070点，随后继续震荡下跌，最终夜盘收于5042点，较昨收下跌28点（或-0.55%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单23.20万吨，减少873吨，主要来自山东建发物流黄岛仓库减少496吨，青岛国际物流仓库减少214吨；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单18.97万手，减少9763手，持有纸浆期货多单15.43万手，减少8314手，当前净持空单35388手，减少1449手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价5800元/吨，阔叶浆金鱼报价4150元/吨；本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳；生活用纸市场，下游需求改善不大，晨鸣纸业生活用纸两台纸机继续延续停机，预计9月份开机；双胶纸市场，下游消费表现平淡，部分印厂开工水平降低，用户刚需补单为主；铜版纸市场，下游原纸消耗速度缓慢，用户刚需定采为主，部分工厂走货速度不快；白卡纸市场，随着停机纸厂复产，白卡纸产量增加，月底白卡纸供应面保持宽松。

　　总体来看：纸浆现货市场呈阔强针弱，交投情绪一般，下游需求处于淡季转向旺季的转折点，开工率仍处较低水平；纸浆期货市场近期呈区间震荡下跌态势。

　　策略：由于港口库存持续高压，下游需求处于淡季转向旺季的转折点，正信期货预计纸浆期货合约SP2511，今日白天至晚间，将在4990-5080区间内震荡调整为主；操作上，在盘中反弹遇阻回落时或者下跌遇支撑反弹时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。

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