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　　截至2025年8月22日，徽商指数报于1461.79，周跌幅为1.59%。

　　饲料指数下跌1.83%。豆一豆二：当前正值秋粮上市前夕，大豆需求端仍未明显回暖，销售持续迟滞。据部分贸易商反馈，现阶段低蛋白大豆走货相对顺畅，而高蛋白品种需求较为疲软。对比来看，有粮点反馈，往年同期每日走货量可达百余吨，而今年月度销量仅有两千吨左右，整体出货表现偏弱。价格方面呈现僵持态势，受青黄不接时段制约，下行空间有限，但上涨亦显乏力，价格稍一上调就抑制成交，导致市场持续观望情绪浓厚。值得注意的是，九月中旬起部分地区将有早熟新豆陆续上市，目前市场密切关注新豆收获情况以及明后两日拍卖结果。东北产区现货市场弱稳运行，价格松动迹象逐步明显，大多贸易商已经休息观望，少量走货以订单执行为主。整体来看终端需求未现明显好转，大豆价格整体仍维持僵持格局。豆粕菜粕：截至8月17日，美豆优良率持稳于68%，持平于上周及去年同期，且高于预期，叠加作物巡查机构ProFarmer考察结果印证丰产预期，周初盘面相对承压。不过随着天气偏干带来的风险溢价升温以及美豆新作出口高于预期，叠加美豆油生柴政策对于中小企业豁免有限，市场需求预期有增，价格表现坚挺。国内方面，受进口成本上涨影响，油厂理论榨利延续亏损态势，短期连粕在3080-3100元一带暂获支撑，在中美关税政策未明背景下，主力01合约仍运行于3100元上方。现货方面，国内油厂豆粕库存处于百万吨高位，市场供应依旧宽松，但随着连粕期价回调给予终端点价机会，市场成交好转，部分饲料厂少量建立明年2-3月合约。现货价格重心上移趋势不变，短期仍在3000-3200元/吨区间整理。

　　石油指数上涨5.79%。宏观方面，美国7月的CPI同比上涨2.7%，但PPI增长3.3%；总体来说当前美国通胀数据涨幅小于市场预期，对降息概率影响不大。目前市场聚焦在杰克逊霍尔年会上，希望通过鲍威尔的发言判断美联储的政策风向。地缘方面，目前泽普会上没有任何关于乌方“领土交换”的接受程度报道，乌克兰这边寻求在美国购买1000亿美元的武器保证安全；8月21日泽连斯基表示俄罗斯对乌克兰又发动了大规模空袭；目前来看，和平还有较长一段时间的努力，如此大费周章的会谈，看做是特朗普为了拿诺贝尔和平奖的一场秀就好了。基本面来看，目前布伦特原油的首次行价差处在持续修复当中，SC-Brent内外盘价差仍在季节性走强。根据最新的EIA数据，上周美国原油库存-601.4万桶，主要是需求方面的好转，美国炼厂开工率+0.2%，原油加工量+2.8万桶/日；另一方面美国原油出口量+79.5万桶/日，欧洲和印度等国家在关税谈判后增加了对美国原油的进口。 此外8月21日，美国财政部外国资产控制办公室将 6 家中国企业和 4 艘关联船只列入 SDN 清单进行经济制裁，包含洋山港，可能影响部分高硫资源。整体而言，当前的宏观相对稳定，库存以及开工率表现良好，短期内油价估值偏低。目前已经进入美国湾地区的飓风高发月份，建议持续关注飓风动向，目前的走势或难以影响到海上钻井平台，但前期多单依旧建议持有。

　　其他板块涨跌幅如下，油脂指数上涨0.05%，黒\链指数下跌1.86%，纺织指数上涨0.48%，有色指数下跌2.06%，贵金属指数下跌0.7%，农产品指数下跌0.3%，能化指数上涨0.03%，中间品指数上涨0.3%。

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