焦 煤

　　【焦煤】市场近期走势波动加剧，继上周盘面呈现急涨急跌后，昨日日内价格收实体长阴线，考验前期区间下沿。消息方面，上周大商所的限仓措施及期货过快的急涨风险使得此前看多的逻辑发生一定转变，短期市场情绪有所降温。另外，上周新发布的《煤炭安全规程》会议内容整体存预期差，同样促使焦煤主力开启一轮冲高后的回调行情。随着一轮高位加速回调后，短期价格预计将面临一定调整，叠加情绪面影响仍在，警惕盘面波动加剧带来的风险，建议交易者区间思路为主，合理控制仓位。

　　焦煤近期走势波动剧烈，此前由于煤矿超产排查、《煤矿安全规程》以及276限产文件一度引发市场对于供给端减产担忧，市场氛围偏乐观，然而，随着交易所出台限仓措施抑制本轮过快的上涨行情，叠加前期利多预期已经过一轮充分计价，近期逻辑有所变化。基本面来看，整体供给紧平衡格局仍在。其中，供应端方面，煤矿开工率周环比下降，出货速度趋缓，煤矿开始小幅降价让利，市场供需结构有所缓解。需求端方面，高炉开工率下滑，钢厂生产积极性存减弱迹象。库存方面，近期港口库存小幅累库，叠加钢厂进口矿库存增加，反映近端需求端有所承压。现货价格方面，现货竞拍价格部分煤种存在松动，蒙煤报价维持弱势。

　　综合来看，近期成本端扰动频繁，叠加情绪面造成波动较大，建议交易者观望为主，警惕盘面波动加剧带来的风险，谨慎交易。

　　风险提示：关注后续供应端是否出现实质性变化。