【导语】本周合成橡胶市场区间窄幅调整，市场现货价格表现坚挺，现货成交一般，供需相对承压，但低价成交好转，价格重心上移，宏观方面反内卷开始影响化工行业，大宗商品氛围再度走强，持续给予合成橡胶支撑，后续合成橡胶行情依旧存在偏强震荡预期。

　　本周，丁苯橡胶、顺丁橡胶价格呈现窄幅调整的态势，周均价环比略有上移。本周宏观因素前期利多影响衰减，周三关于炼化行业反内卷内容的传出，市场大宗商品情绪再度反弹，阶段性行情触底上行。天然橡胶市场受宏观因素与天气因素的影响，现货价格与上周价格环比涨幅为1.39%。原料端丁二烯方面表现欠佳，市场价格环比上周持平。丁苯橡胶和顺丁橡胶受宏观因素的影响，现货价格重心窄幅上移，丁苯橡胶与上周价格环比涨幅为0.84%，顺丁橡胶与上周价格环比涨幅为0.65%，相关品期货价格环比涨幅达到1.12%。

　　宏观方面：海外方面，东欧某国与美国首脑级会晤，最终结果并未有实质性推动，给后续国际形势变化带来更多不确定性。美方对印度额外加税，使得美印关系趋向紧张。本周美联储并未释放出降息信号，使得市场对9月美联储降息概率有所下调，大宗商品情绪有所回落，修正预期变化。

　　国内本周国内对煤炭、碳酸锂等近期偏强的商品发出纠偏的声音，大宗商品市场出现阶段性回调，但周三市场传出国内化工行业也开始出现去产能的预期，大宗商品气氛止跌反弹，给予市场一定支撑。

　　海外不确定性与国内的偏暖预期呈现出外弱内强的趋势，对于丁苯橡胶存在一定支撑。

　　天然橡胶方面：周内沪胶区间震荡运行，现货市场价格重心跟随盘面震荡，均价微涨。周内受商品联动性影响导致胶价重心一度走弱，但下游逢低采买积极性提升，叠加原料成本支撑，价格自底部买涨，上涨后市场买盘再度降温，高价成交受阻，现货市场交投气氛回落。在此背景下，泰国杯胶价格与上周环比跌幅1.61%，泰国胶水价格与上周环比涨幅0.92%。下周天然市场价格或区间震荡为主，对合成橡胶影响有限。

　　丁苯橡胶/顺丁橡胶方面：原料丁二烯价格窄幅调整，对于合成橡胶市场走势影响有限。合成橡胶丁苯方面供应变化不大，除抚顺检修外其他装置均维持高负荷生产，顺丁方面检修装置陆续恢复，供应逐步增加，整体供应压力进一步增大。下游轮胎企业开工窄幅走高，但非轮胎下游制品企业却存在停车检修预期，多集中于北方市场，同时现货成交气氛欠佳，对合成橡胶价格存在拖拽。供需基本面承压运行为主，短期来看，丁苯橡胶和顺丁橡胶基本面难有改变。

　　周度小结：本周宏观变化带动大宗商品情绪触底反弹，天胶及原料丁二烯对合成橡胶影响有限，丁苯橡胶和顺丁橡胶受供需方面压制，整体呈现出窄幅上行的态势。

　　行情展望及关注：预计下周丁苯顺丁橡胶价格或偏强震荡整理，原因有二：

　　1.宏观因素带动并支撑市场，国内预期强于海外不确定性；

　　2.供应压力逐步增加，需求出现分化，轮胎方面表现相对稳定，非轮胎方面存在减弱预期。

　　综上所述，下周预计丁苯顺丁橡胶价格或偏强震荡整理。