黄金总是能给人放心和安心的感觉。毕竟，人们使用这种金属已经有超过5000年的历史。大规模使用黄金后，才有了跨国间的货币市场。至于金融市场，那是更久以后才出现的，以黄金的尺度衡量算是“小字辈”。

　　千年坐看市场风起云涌，黄金始终在那里，挺过一波波风浪，见过千百种变化。黄金的这种稳定性给人以气定神闲的感觉，可以击败时间，熨平波动。比如，在过去半年多，关税摩擦撕破了之前国际贸易的规则，并在冲突中试图建立新的格局。虽然贸易摩擦的风险不断外溢，但和黄金的关系不大，最多是部分避险资金涌入相对狭小的黄金市场，一次次推高了国际金价。

　　今年早些时候，交易员在纽约商品期货交易所囤积了创纪录的黄金库存，以防黄金被关税波及的微小可能性。而之前的布局，竟然逐渐会有机会发挥对冲的作用。

　　事实上，很多国家都对黄金征收进出口关税，比如印度就设定了高达12.5％的税率。但美国和印度不同的是，印度人虽然喜欢买黄金，但在黄金金融市场建设方面尚处于起步阶段，影响力只限于本土。

　　而美国则拥有全球最大的黄金期货市场，纽约商品期货交易所的黄金期货品种在全球发挥着价格发现和对冲头寸功能。如果美国对黄金征税，那么一方面，美国国内金价会与基准价之间形成升水，其全球价格影响力将减弱；另一方面，纽约作为全球黄金期货交易中心的地位也将受到影响，交易者将寻求其他交易所的产品来进行结算。

　　关税摩擦之前的举措，都在事实上有利于国际金价。毕竟国际金价越高，这一市场的规模就越大。而直到现在，关税摩擦才真正给黄金本身带来直接影响。虽然国际金价借此又一次走高，但相比市场结构可能调整的连锁变化，短期价格波动就不值一提了。倒是那些旗下有黄金合约产品的交易所，不再气定神闲。因为他们在关税中嗅到了机会的味道——如果能借着特朗普的手，分掉纽约商品交易所的一杯羹，那算是意外的变化和收获。