【降息预期与基金持仓】年内降息次数预期降温。据CME“美联储观察”数据显示，美联储9月维持利率不变的概率为15.4%，降息25个基点的概率为84.6%；美联储10月维持利率不变的概率为6%，累计降息25个基点的概率为42.4%，累计降息50个基点的概率为51.5%；美联储12月维持利率不变的概率1.5%，累计降息25个基点的概率为15%，累计降息50个基点的概率为44.7%，累计降息75个基点的概率为38.8%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓维持在965.37吨；iShares白银ETF持仓激增285.3吨至15356.6吨。库存方面，SHFE银库存日减3.1吨至1138.4吨；截止8月15日当周的SGX白银库存周减17.7吨至1286.8吨。

　　【本周关注】本周数据清淡，适度关注美周度初请失业金人数、房屋数据及美标普制造业和服务业PMI。事件方面聚焦于杰克逊霍尔全球央行年会，周五22：00，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话。此外周三23：00，美联储理事沃勒在怀俄明州区块链研讨会上发表讲话。周四02：00，美联储公布货币政策会议纪要；03：00，2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话。

　　【南华观点】中长线或偏多，短线整体震荡整理，伦敦金关注3330支撑，然后3300整数关口，阻力3350区域，3370，3400。伦敦银支撑37.5，阻力38.1区域，39。操作上仍维持回调做多思路。

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