【观点】申银万国:国债期货价格走弱,长端债券面临压力
发布时间:2025-8-12 09:54阅读:181
国债:普遍下跌,10年期国债活跃券收益率上行至1.7125%。央行公开市场净回笼4328亿元,Shibor短端品种表现分化,市场资金面保持合理充裕。?美国7月ISM制造业PMI和非农新增就业人数均创9个月最低,美联储9月份降息预期增强,不过30年期美债拍卖惨淡,美债收益率回升。?7月出口2.31万亿元,同比增长8%,继续保持强劲,PPI环比降幅收窄,CPI维持低位。政治局会议表示宏观政策要持续发力、适时加力,要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,充分释放政策效应,要保持流动性充裕,促进社会综合融资成本下行。受“反内卷”政策预期驱动,部分大宗商品价格保持强势,债券与权益、商品市场的跷跷板效应延续,国债期货价格走弱,财政部恢复征收政府债券和金融债券增值税后,导致新老券价格和长短端债券价格分化加剧,远月合约和长端债券承压于未来新券税负成本,跨期和跨品种价差可能扩大。
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