汇通财经APP讯——贵金属：美国7月PPI数据大超预期，美国7月PPI同比升至3.3%，远超预期的2.5%，环比则上涨0.9%；美国7月核心PPI同比上涨3.7%，预期仅3%，使得美联储降息预期快速降温，美元及美债收益率均有所走高，贵金属则承压运行。美联储官员密集发声，部分官员对降息表态仍然谨慎，但亦有支持大幅降息的声音，美联储内部分歧持续扩大。总体来看，短期美联储降息预期大幅波动，贵金属宽幅震荡，美俄领导人即将会晤，重点关注双方达成协议情况。操作上，多单部分止盈，控制风险为主。沪金2510参考区间760-800元/克，沪银2510参考区间9000-9400元/千克。

　　股指期货：上一交易日，上证综指跌0.46%，深证成指跌0.87%，创业板指跌1.08%，科创50涨0.75%，沪深300跌0.08%，上证50涨0.59%，中证500跌1.20%，中证1000跌1.24%。两市成交额为22792.09亿元，较前一交易日增加约1282.72亿元。?申万一级行业中，表现最好的行业分别为：非银金融(0.59%)，银行(-0.02%)，食品饮料(-0.16%)。表现最差的行业分别为：综合(-2.66%)，国防军工(-2.15%)，通信(-2.12%)。?基差方面，IC、IM基差小幅走强，IH、IF基差小幅走弱。IH、IF当季合约年化基差率分别为0.00%、-2.40%，IC、IM当季合约年化基差率为-8.40%、-9.20%。套保方面，空头套保或可考虑季月合约。?上个交易日沪深两市震荡下行，两市成交额在突破2万亿后持续增加，市场交易情绪较快速转强。上个交易日，上证指数3700点得而复失，除非银金融、银行等金融板块表现相对较好外，其余行业板块均有一定幅度下跌，昨日沪深两市中幅下跌或更多为前期累计涨幅较多后的阶段性调整，或为短期市场表现，而成交额进一步增加或对后续走势有较强支撑作用。进入8月，上市公司中报将陆续披露，自去年9月以来适度宽松的货币政策有望持续降低企业短期营业、融资成本，企业盈利端有望回暖，盈利端、估值端双向修复或促使中小盘表现强于大盘，建议保持IC、IM多单持有。

　　股指期权：上个交易日，上证综指跌0.46%，深证成指跌0.87%，创业板指跌1.08%，科创50涨0.75%，沪深300跌0.08%，上证50涨0.59%，中证500跌1.2%，中证1000跌1.24%，深证100ETF跌0.7%。两市成交额为22792.09亿元，较前一交易日增加约1282亿元。申万一级行业中，表现最好的行业分别为：非银金融(0.59%)，银行(-0.02%)，食品饮料(-0.16%)。表现最差的行业分别为：通信(-2.12%)，国防军工(-2.15%)，综合(-2.66%)。7月以来股票市场表现更多为政策与流动性催动的估值修复。若宏观经济与上市公司盈利等基本面改善，则有较充足上行空间，但基本面逻辑兑现可能尚需时日，市场长期或以中枢逐步上移的震荡式走强为主，中期继续期权备兑组合增厚收益为主。短期而言，近期较大涨幅亦使得股票市场绝对风险抬升，上证指数临近区间高点叠加上市公司半年报临近披露，可考虑适当叠加买入虚值看跌期权进行风险管理。

　　国债期货：周四，国债期货再度下跌。单边方面，按收盘价计算，30年期主力合约跌0.36%，10年期主力合约跌0.12%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.02%。30年期国债活跃券收益率上行1.3bp至1.978%，10年期活跃券收益率上行1.2bp至1.732%，2年期活跃券收益率上行0.5bp至1.4%。期货跨品种价差方面，4TS-T、2TF-T和3T-TL分别变动0.047元、-0.035元和0.025元。单边策略：权益市场走弱的情形下，期债高开低走下跌，总体仍未有见底迹象。7月社融存量同比延续回暖势头，M1、M2同比双双超预期，金融数据对债市偏不利。短期市场略逆风，情绪不振，建议继续观望，等待止跌信号明确。跨品种策略：利率曲线短陡长平，等待通胀预期降温后空短(TF)多长(TL)的套利策略的介入时机。套保策略：基差处于中性，单边情绪仍偏弱，暂无推荐。

　　工业硅：工业硅期货弱势震荡运行，市场成交成交趋淡，现货市场报价暂时平稳。从基本面来看，在工业硅生产利润修复的背景下，近期南北均有新增开工，供应趋于增加，需求端多晶硅产量趋增，有机硅前期停产产能有所恢复，短期市场呈现供需双增的局面。总体来看，宏情绪影响仍在，但影响力度边际递减，基本面变化对行情影响或重回主导，后市盘面仍然存在一定压力。操作上，短线轻仓做空，SI2511合约参考区间8200-8800元/吨。

　　橡胶：周四，国产全乳胶14650元/吨，环比上日下跌150元/吨；泰国20号混合胶14420元/吨，环比上日下跌180元/吨。原料端：昨日泰国胶水报收54.2泰铢/公斤，环比上日持平；泰国杯胶报收49.8泰铢/公斤，环比上日持平；云南胶水报收14.2元/公斤，环比上日持平；海南胶水报收13.3元/公斤，环比上日持平。截至2025年8月10日，中国天然橡胶社会库存127.8万吨，环比下降1.1万吨，降幅0.85%。中国深色胶社会总库存为79.7万吨，环比降0.8%。其中青岛现货库存降1.9%；云南增1%；越南10#增加4.8%；NR库存小计增7.6%。中国浅色胶社会总库存为48万吨，环比降0.8%。其中老全乳胶环比降2.6%，3L环比增1.5%，RU库存小计增1%。观点：泰国等东南亚产区与国内产区依然处于雨季中，不间断的雨水依然对割胶作业造成影响，科特迪瓦在进入干季之后，雨水天气较少，割胶预计相对正常，全球产区的天气条件没有太多超预期变化，依然符合季节性。需求端，国内轮胎行业生产活动变化不大，全钢胎企业生产活动相对更好，预计下游行业有限回暖中。平衡表迎来改善，预期迎来兑现。随着短期市场预期回暖，RU&NR反弹。向后看，由于中国市场的需求占比全球约20~25%，对总量平衡的改善幅度偏少，预计反弹高度有限。

　　铁矿石：1、大商所调整焦煤期货JM2601合约交易限额和手续费标准。自2025年8月15日交易时起，非期货公司会员或者客户在焦煤期货JM2601合约上单日开仓量不得超过1000手；8月18日交易时起，投机日内交易手续费费率上调至成交金额的万分之二。2、本周，五大钢材品种供应871.63万吨，周环比增加2.42万吨，增幅0.3%；总库存1415.97万吨，周环比增40.61万吨，增幅2.95%；周消费量为831.02万吨，降1.7%。3、8月14日西澳至中国海运费10.37美元/吨，涨0.13美元/吨；巴西至中国海运费24.93美元/吨，涨0.14美元/吨。供给2025年08月04日-08月10日Mysteel全球铁矿石发运总量3046.7万吨，环比减少15.1万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2530.3万吨，环比减少1.9万吨。2025年08月04日-08月10日中国47港到港总量2571.6万吨，环比减少50.8万吨；中国45港到港总量2381.9万吨，环比减少125.9万吨；北方六港到港总量1203.0万吨，环比减少50.1万吨。需求8月8日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.75%，环比上周增加0.29个百分点，同比去年增加3.54个百分点；高炉炼铁产能利用率90.09%，环比上周减少0.15个百分点，同比去年增加3.07个百分点；钢厂盈利率68.4%，环比上周增加3.03个百分点，同比去年增加63.21个百分点；日均铁水产量240.32万吨，环比上周减少0.39万吨。库存8月8日Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量14267.27万吨，环比增加45.26万吨；日均疏港量336.45万吨，增18.54万吨。Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为9013.34万吨，环比增1.25万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.14万吨，环比减1.32万吨。主线逻辑产业方面，供给近期或维持较低的发运和到港水平，需求方面仍有韧性，钢厂盈利率维持在6成以上，最新数据甚至继续上探，日均铁水产量持稳在240万吨附近，而下游五大材表需下滑，库存继续累积。整体来看，铁水高位运行，但下游承接存疑，矿价预计震荡偏弱运行，关注限产消息的发酵。策略铁矿2601合约760-800。

　　螺纹钢：本周螺纹钢产量微降0.73万吨至220.45万吨，表需暴跌20.85万吨至189.94万吨，厂库连续第二周增加，社库连续第五周增加，数据偏空。短期来看，受利润影响，螺纹钢产量小幅回落，同时上周高温雨季持续，需求表现不佳，库存回升，供需基本面矛盾加剧。建筑钢材供需矛盾继续显现，成本端双焦冲高回落，短期建筑钢材价格或震荡偏弱。

　　热卷：本周热卷产量微增0.7万吨至315.59万吨，钢厂库存累库2.1万吨，社会库存降库1.26万吨，总库存表现为累库。目前现货市场需求仍然一般，下游采购端保持刚需采购但是偏弱，投机需求尚可。贸易商库存压力尚可，部分贸易商会低价买货，市场低价成交尚可，高价基本没有成交。成本端双焦冲高回落，短期热卷价格或震荡偏弱。

　　中信建投期货公司授权由“专注国内期货衍生品交易的专业行情分析资讯网站”：【汇通财经http://www.fx678.com】转发