生意社08月14日讯

　　本周，国内电煤市场呈现供需趋紧态势，主要价格指数普遍上行。CECI沿海指数高热值煤种现货价格出现明显上涨，曹妃甸指数不仅维持上涨趋势且涨幅进一步扩大，进口煤到岸标煤单价亦延续小幅攀升态势。反映行业景气度的CECI采购经理人指数已连续9个月位于扩张区间，其中价格和航运分指数环比提升显著，而供给、库存分指数持续收缩且环比下降，凸显市场供应端压力。

　　受持续高温天气影响，全国燃煤电厂发电量及耗煤量显著增长，叠加主产地强降雨及安监趋严等因素，电煤市场呈现紧平衡态势，现货价格加速上行。

　　供应端：

　　国内煤炭主产地受强降雨影响，陕西、内蒙古及山西晋北等地部分露天矿生产及运输受限，坑口库存低位运行，矿方挺价意愿增强，部分煤种上调5-10元/吨。大集团外购价连续上调，进一步提振市场信心。港口方面，由于产地供应收缩及发运成本倒挂，优质现货资源偏紧，贸易商报价持续上移，5500大卡动力煤实际成交价已接近中长期合同基准价。尽管终端电厂库存仍处相对高位，对高价煤接受度有限，但高温推升日耗，刚需采购支撑市场，零星成交价继续上涨，供需博弈加剧。

　　需求端：

　　持续高温天气推动电力负荷激增，全国燃煤发电企业日均发电量环比增长6.0%，西北(+14.4%)和华东(+10.0%)地区成为用电增长主力。受此影响，电厂日均耗煤量环比增长6.2%，其中西北、华东、华中地区耗煤增幅均超9%。值得注意的是，尽管海路运输电厂发电量环比增长5.4%，但其同比仍下降3.6%，反映区域性能源结构调整差异。库存方面出现明显消耗，截至8月7日全国电厂存煤量较上周减少290万吨至11613万吨，库存可用天数缩短1.2天至21.1天，供需格局正从宽松向平衡偏紧转变。这种变化既受季节性用电高峰驱动，也反映出运输环节和区域资源配置对市场价格的传导效应正在加强。

　　本周燃煤电厂日均发电量环比增长6.0%，其中西北(+14.4%)和华东(+10.0%)地区增幅显著，带动日均耗煤量环比增长6.2%。电厂库存开始消耗，截至8月7日，全国电厂存煤较上周减少290万吨至11613万吨，库存可用天数降至21.1天，较上周缩短1.2天。海路运输电厂发电量虽环比增长5.4%，但同比仍下降3.6%，反映区域能源结构差异。

　　 CECI指数全面上行，市场预期偏强

　　 CECI沿海指数5500大卡、5000大卡现货成交价较上期均上涨21元/吨，样本价格区间分别为662-672元/吨和606-607元/吨。曹妃甸指数延续涨势且涨幅扩大，进口煤到岸价亦小幅攀升。CECI采购经理人指数连续9期处于扩张区间，其中价格、航运分指数环比上升而*供给、库存分指数继续收缩，显示市场供需格局趋紧。

　　综合来看，在极端天气、安监趋严及需求旺季的共同作用下，电煤市场短期维持偏强运行，后续需关注政策调控及极端天气对供需的影响。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。