【美国7月CPI数据略低于预期，增强投资者对9月美联储降息信心】 美国劳工统计局周二公布，经季节性调整后，美国7月消费者价格指数当月上扬0.2%，同比上涨2.7%，稍低于市场预期，这增强了投资者对9月美联储降息的信心。 这一预期推动风险资产价格大幅上涨，美股标普500指数与纳斯达克指数均刷新历史新高，比特币价格也突破历史高点。降息同样利好黄金、白银等贵金属，金价持续温和上升。 然而，拜罗伊特大学荣誉教授、《繁荣与萧条报告》出版人Thorsten Polleit警示了更深层次的风险。他指出，由于纸币体系无约束地增长，人们已开始质疑所有法定货币的购买力。 7月美国核心消费者物价指数环比上涨3.1%，意味着美国消费者仍持续面临通胀压力，而这种通胀只是法定货币购买力减弱的一个表现特征。随着人们对货币的疑虑加深，黄金的长期需求将获得支撑。 货币政策难题 Polleit表示，全球各地的债务都在攀升，并拉高了通货膨胀。不仅美国如此，加拿大的政府债务也在增加，英国和欧洲也出现了相同状况。在这种环境下，央行无法提高利率，因为这么做会增加所有债务的成本，进而抑制增长。 他预计，今年各国央行不仅必须降息，还可能实施收益率曲线控制的政策，各国政府或许会出台金融抑制措施。 市场目前预计美联储将在9月降息25个基点，并有60%的概率在今年再降息两次。但美国十年期国债的收益率目前仍维持在相对高位，超过4%。 Polleit表示，美债收益率仍处高位并不意外，因为投资者需要与债务风险提升相匹配的更高投资回报。但他认为10年期美债的收益率存在上限，预计不会超过5%。 而如果长期利率无法下降，他预期各国央行将再次大规模购入黄金。Polleit称，金价有望在年底前上涨，从长远看，未来五到十年内金价再翻一番是完全有可能实现的目标。