上周（8月4日至8日），由于美国7月非农数据不佳，且将5、6月的就业数据也做出大幅下修，引发市场对美国经济的忧虑，叠加特朗普关税政策又给经济增添了不确定性，国际金价一路上行至3400美元/盎司关口一线，纽约商品交易所（COMEX）黄金期货价格更是刷新历史新高，期、现货溢价一度飙升至120美元/盎司。

　　近期由于美国劳动力市场出现疲软迹象，以及围绕特朗普政府最新对美联储理事任命的不确定性风险，市场普遍预计美联储将提前至9月的利率决议上开启新一轮降息进程。

　　总体分析来看，特朗普政府的关税政策不但扰乱了全球贸易秩序，也同时反噬了美国自身经济，导致了经济滞胀风险激增、经济软着陆的企图恐已无法实现。近期的诸多重要经济数据（尤其是非农数据）均表现出不同程度的恶化，令美联储官员中的鸽派阵容也在扩大，降息乃至更进一步的宽松政策，或已迫在眉睫。

　　对于黄金市场而言，在特朗普关税政策扰乱全球贸易、地缘风险持续发酵，以及美联储降息窗口重启等多重因素推动下，金价仍有进一步上涨的空间。

　　展望本周，市场焦点除继续关注全球地缘政治局势及关税问题进展外，美国将于今晚公布的7月份消费者价格指数（CPI）报告，也将对本周金价短期走势产生一定影响。

　　从技术面来看，上周现货金价连续多次冲击3400美元/盎司关口一线未果，表明该位压力较大，本周继续重点关注该位的多空争夺情况。如有效向上突破，上方关注3450美元/盎司一线压力；下方继续关注3355~3335美元/盎司区域支撑强度。