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　　商品大面积上涨，焦煤、碳酸锂、纯碱等大幅领涨，焦煤近月合约盘中纷纷涨停！碳酸锂承压9万关口，日内呈现宽幅震荡。此外，菜油、棕榈油等纷纷刷新阶段新高。

　　光大期货：焦煤再次重返涨幅榜首

　　焦煤2601合约占据榜首，盘中逼近涨停，最高至1325元/吨。

　　先来看看背后的导火索，继山西地区对于上半年超产煤矿生产有所控制之后，煤矿企业对部分亏损煤矿试行 276 工作日制，除此之外，近期应急管理部公布的新版《煤矿安全规程》再次受到交易者的关注，明日上午10时国家矿山安全监察局将举行新版《煤矿安全规程》专题新闻发布会，介绍《煤矿安全规程》修订的背景、原则、意义和主要修订内容，供应收缩的担忧使得资金推升盘面。

　　再来看看基本面，供应方面，上周国内原煤以及焦煤的产量均出现回落，焦煤总库存也在下降，523家样本煤矿原煤产量减少5.29万吨，精煤产量减少2.17万吨至75.5万吨/日，523家样本矿山原煤库存减少 6.78万吨，精煤库存减少2.6万吨，独立焦企库存减少11.31万吨，钢厂焦煤库存增加4.87万吨，港口焦煤库存减少4.77万吨，焦煤总库存减少4.71万吨。需求方面，阅兵临近环保要求严格，短期终端生产不利于原材料消费。根据Mysteel调研数据显示，部分独立型钢轧钢企业已收到停限产通知，自8月16日至25日根据气象条件研判，唐山独立轧钢企业随时进行停产，8月25日至9月3日必须停产，若执行停限产措施，唐山地区35家调坯型钢企业日产量影响约9万吨。

　　综合来看，部分参与者对于宏观以及供应端减量仍有较好预期，叠加焦化企业连续提涨焦炭，焦化企业利润好转，一些贸易商继续投机性囤货，接下来重点关注明日上午新闻发布会内容对行情的指引作用。

　　雅宝智利碳酸锂部分产线或已停产

　　据市场消息，锂生产商雅保在智利的碳酸锂生产线因生产安全问题导致部分产线停产。午后广州期货交易所碳酸锂主力合约也因此大幅上涨，较上午再度上行超过3000元。据了解，雅保在智利的碳酸锂总产能为8万吨/年。据SMM与相关人员核实，对方表示暂未收到相关信息。(SMM)

　　金源期货分析指出，产业上，宁德时代(300750)于周末宣布旗下枧下窝锂矿停产，短期暂无复产预期。矿山建设产能约10万吨碳酸锂当量，在满开工前提下占国内碳酸锂供给超10%。是国内主要大型云母矿之一。 资源扰动预期兑现，且在涉事的8座锂矿中仍有7座悬而未决，扰动事件仍有升级空间，供给过剩预期边际大幅修正，或驱动市场情绪延续。但同时也需警惕锂价上涨后，澳矿提产复产带来的潜在压力。现货市场交投冷清，高锂价压制采买热度，短期仍需关注江西锂矿扰动。

　　首创期货：铝土矿资源规范风险风起，氧化铝会成为第二个碳酸锂么？

　　上期所氧化铝主力合约涨超4%，现报3304元/吨。

　　消息：通知称为加强铝土矿及镓等战略性矿产资源保护，上收陶瓷土、耐火粘土、高岭土、铁矾土等4个矿种的出让登记权限至省自然资源厅，同步上收矿业权出让收益评估、矿产资源储量评审备案等事项的管理权限，上述4个矿种的矿业权，经省自然资源厅统一认定后依法依规处置，如确属于铝土矿，则严格依据矿产资源管理法律法规及相关政策整改规范。

　　评估影响：近年来国产铝土矿占比逐渐减少，同时山西、河南氧化铝企业纷纷实施技改，将部分高温线改为低温线以适配进口铝土矿，替换可以随时发生。但目前叠加几内亚收紧铝土矿开采政策之时，更是加剧了铝土矿供应中断的风险。其次即时进口矿完美替代国产矿，但也会提高冶炼厂的生产成本。因此盘面大概率需要给出政策溢价，进一步提升成本中心。其次目前正值雨季，几内亚发运受到影响，如若今年发生铝土矿停产等政策干扰的话(尽管山西省自然资源厅对部分矿种出让登记权限的调整对当地铝土矿供应的实际影响有待观察)，会进一步加剧铝土矿短缺的风险。

　　基本面：当前氧化铝供应宽松，产量传新高，库存超去年同期水平，而且还是反击季节累库。

　　情绪面：目前仍以反内卷为交易主脉络，政策风险“产能顶”+“铝土矿整顿”+几内亚等如影随形，不能忽视，碳酸锂就是前车之鉴。

　　盘面：隐含波动率呈back结构，波动率微笑曲线严重右偏，市场情绪依然高涨。

　　技术面：从波浪理论的角度来看，目前正开启5浪上升阶段，上涨风险凸显。

　　操作上，如果持有多单，可以买入看跌期权做保护或者领口策略；如果没有持仓，可以考虑牛市价差策略。

　　【今日关注】

　　20：30 美国7月季调后CPI年率、CPI月率

　　待定 欧佩克公布月度原油市场报告

　　待定 国内成品油将开启新一轮调价窗口