幸福不是拥有多少，而是看重拥有的，看淡无法拥有的。如果刻意追逐无法拥有的，你会忽视本身已经拥有的，人生便永远活在昨天和明天而不是今天。幸福原本很简单，只因我们过于较真，过于渴望得到不属于自己的东西，才让生活遍地烦恼。当你站在烦恼中仰望，幸福已被你踩在脚下。

　　后市观点

　　油价终于迎来喘息之机，收出一根阳线。连续多日的阴跌，连续几天的日内反弹无功而返让不少参与者甚是郁闷，这种情况下的上涨对市场情绪是极大的安慰。油价能走出反弹一方面是前期的下跌对美俄谈判计价较为充分，而连续下跌之后市场自身有超跌修复需求；另外周末从欧洲及乌克兰表态来看，想实现俄乌停火其过程仍是有很多的工作需要去完成，特朗普与普京的阿拉斯加会晤只是迈出关键一步，最终如何让相关利益方能够都接受停火条件预计会有多轮的博弈。

　　美国对印度的制裁继续给市场带来扰动，但最近的信息显示，印度并没有放弃从俄罗斯进口原油，尤其是在与美国关系恶化后对外表态将继续购买俄油，对俄来说可能下游买家实际的损失量并没有想象中的大，且目前美俄还没有正式谈判，大家也都在等待相关的谈判结果，因此印度从中东地区采购石油的动作并没有那么大，另外另一个需求大国中国9月之后的采购了也大幅下降，这让市场对于各地区原油供应的变化处于观望阶段，中东地区近期油价开始转弱，市场对油价的预期进一步降温，这样的局面意味着除非周五美俄谈崩，否则油价重心大概率会继续走低。

　　虽然油价涨了，但高频指标表现与之背离，原油市场月差走弱，成品油裂解差同样走弱，这意味着市场预期进一步降温。油价借助难得的美俄会谈之前的这几天时间进行超买修复反弹行情，预计反弹空间有限，重点还是把握反弹高点布局空单机会，油价将保持高波动，注意节奏把握，谨慎参与。

　　能源研发中心由上期所卓越分析师、连续5年上海国际能源交易中心优秀原油分析师带队及时共享原油、成品油期货及现货产业讯息！并可针对符合条件的客户提供定制化服务，欢迎有需求的机构、产业客户欢迎添加微信：ht0199ya联系

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收涨0.08美元，涨幅0.13%,报63.96美元/桶；布伦特主力原油期货收涨0.04美元，涨幅0.06%，报66.63美元/桶；INE原油期货收涨0.3%，报494元。

　　【2】美元指数涨幅0.24%,报98.5；港交所美元兑人民币跌幅0.03%,报7.1654；美国十年期国债跌幅0.04%,报111.78；道琼斯工业指数跌幅0.45%,报43975.09。

　　近期要闻

　　【1】中东原油基准价格阿曼、迪拜和穆尔班原油周一连续第二个交易日走低，因中国减少了9月装船的沙特原油采购量，同时印度炼油商也未寻求更多供应来替代俄罗斯原油。沙特原油配额方面，多位贸易消息人士周一表示，在全球最大石油出口国沙特上调油价后，该国9月对华原油出口量将从8月创下的两年多高位回落。中国炼油厂分配数据显示，沙特阿美9月将向中国运送约4300万桶原油，合每日143万桶，低于8月165万桶/日的分配量。另据三位知情人士透露，尽管美国总统特朗普警告各国不要购买俄罗斯石油导致俄原油进口存在不确定性，但数家印度炼油商仍获得了9月全额供应分配且未要求增加供应。

　　【2】美国政府在最近几天开始对来自印度的进口商品加征关税，于8月1日引入25%的关税，并于8月6日增加额外的25%关税。这似乎是针对印度作为俄罗斯原油买家的压力的一部分，应该在8月27日左右生效。对印度实施50%的关税将至关重要：2024年，印度对美国的出口总额为810亿美元，占该国总出口的18%，去年从购买俄罗斯原油中获得的好处约为40亿美元。

　　没有明确的机制说明如何消除强加的关税。尽管如此，根据最新的市场报告，印度炼油厂已经积极考虑了从俄罗斯原油转向进口的替代方案。如果Reliance Industries和Rosneft之间的长期合同（确保供应50万桶/日）不包括在制裁范围内，那么大约110万桶/日的俄罗斯原油，主要是乌拉尔原油，可能会面临风险并成为改道的对象。

　　Rystad Energy的分析曾显示，Reliance Jamnagar和Nayara Vadinar炼油厂是印度俄罗斯原油的最稳定买家，因为今年前六个月，其他印度炼油厂的俄罗斯原油进口量相比去年下降了约四分之一。然而，Vadinar炼油厂可能面临印度政府对俄罗斯原油进口的禁令，尽管俄罗斯石油公司目前在其所有权中占有49%的股份。

　　在中国，尽管今年1月实施了旨在影响并减少俄罗斯远东港口对中国出口的制裁，山东省的独立炼油厂依然保持了稳定的俄罗斯原油供应。

　　【3】【瑞银下调布伦特油价预期至62美元 供应过剩压力加剧】

　　⑴瑞银最新报告指出，由于南美原油产量强劲、美国制裁国持续增产及库存预期增加，油价将低于此前预期水平。

　　⑵巴西产量在2024年疲软后创下历史新高，美国批准雪佛龙恢复委内瑞拉业务，并暂缓对除印度外的俄罗斯石油买家实施更严制裁。伊朗产量亦维持多年高位。

　　⑶瑞银将2025年底布伦特原油目标价从68美元下调至62美元，预计2026年中回升至65美元。当前该基准油价报66美元/桶。