油价，再遭“空袭”！

　　8月3日最新消息，多家外媒报道称，OPEC+成员国已原则上同意在9月再次大幅增产原油。与会代表透露，OPEC+计划在周日（8月3日）举行的视频会议上，正式批准每日增加54.8万桶的产量。

　　周五（8月1日），国际油价大幅下挫，WTI原油、布伦特原油跌幅均接近3%。其中，布伦特10月原油期货跌破70美元/桶。美国就业数据不及预期以及特朗普政府的关税政策，引发了对全球能源需求的担忧。

　　有分析指出，随着供应持续增加，加之全球经济增长放缓抑制需求，油市恐于年底前再度陷入供应过剩。

　　OPEC+大幅增产

　　据彭博社、路透社等多家外媒报道，OPEC+成员国原则上同意在9月再次大幅增产原油，以加快争夺全球原油市场份额。

　　报道称，与会代表透露，OPEC+计划在周日举行的视频会议上正式批准每日增加54.8万桶的产量，这将彻底逆转2023年由八个成员国实施减产220万桶的日产量，包括阿联酋正在逐步落实的额外增产配额。

　　这一最新增产举措，标志着OPEC+从保价转向放量的重大政策转变，在地缘政治紧张和夏季需求旺盛的背景下，这种转向帮助压制了原油和汽油价格上涨，减轻了消费者部分压力，被视为美国总统特朗普的一场胜利。然而，增产亦可能令市场在今年稍晚面临供大于求的风险，挑战日益凸显。

　　实际上，OPEC+早在上月会议中初步决定恢复日产220万桶的产量。目前，市场焦点已转向下一阶段，即尚未恢复的日减产166万桶部分，按计划这将持续至2026年底。

　　RBC资本市场商品策略主管克罗夫特指出：“随着自愿减产220万桶的日产量接近尾声，我们预计产油国会暂停进一步增产，评估市场状况及宏观经济走势。”

　　瑞银分析师Giovanni Staunovo表示，可能的“配额增加在很大程度上已经反映在价格中”，在周日的决定之后，全球石油基准布伦特原油的价格预计将保持在目前每桶70美元左右的水平附近。

　　增产时机微妙

　　值得关注的是，OPEC+的最新增产决定，发生在一个微妙背景下，即美国总统特朗普威胁对俄罗斯石油出口实施“二级制裁”，以迫使俄方在与乌克兰的冲突中迅速停火。

　　特朗普7月31日说，鉴于俄罗斯在乌克兰的军事行动，美国准备对俄罗斯实施新制裁，但他同时表示，不确定这些制裁能否动摇俄罗斯总统普京的想法。特朗普7月14日曾威胁称，如果俄罗斯没有在50天内同乌克兰达成和平协议，美国将对俄罗斯征收“非常严厉”的关税及连带关税，“可能是100%或与之相近的税率”。特朗普7月28日表示，考虑将他所设置的50天期限缩短至10至12天，后又于7月29日说，期限将缩短至10天。

　　一名白宫官员此前解释说，特朗普对俄征收关税和连带关税的意思是，如果俄乌未在特朗普设置的期限内达成协议，美国将对俄罗斯征收高额关税，对购买俄罗斯石油的国家征收连带关税。

　　有评论指出，若俄油出口受阻，或推高国际油价，进而与特朗普压低油价、促美联储降息的政策目标形成冲突。

　　高油价通常会引起特朗普的注意，他经常要求欧佩克增加石油产量，以帮助他降低美国汽油价格。

　　ING分析师Warren Patterson表示，市场将从10月开始“进入大量过剩”的石油供应，并警告欧佩克+应保持谨慎，不要“增加这种过剩”。

　　PVM分析师塔马斯·瓦尔加称，欧佩克+正在采取平衡行动，既要夺回市场份额，又要避免油价暴跌，后者将导致其利润下降。欧佩克+最具影响力的成员国沙特严重依赖石油收入。

　　另有专家表示，面对美国总统特朗普在地缘政治风险威胁下对贸易和供应的不稳定决策，很难预测石油市场的下一步。

　　南华期货指出，特朗普极限施压或为推动俄乌停火，封锁俄油意图弱，对原油市场影响有限。今年1月，美国政府加大对俄油制裁，曾使原油盘面短期上涨，一周后影响消退，其走势对近期有参考意义。地缘风险事件对原油盘面的影响周期较短，无法扭转整体趋势。宏观超级周结束后，随着宏观层面主要不确定性逐步消除，市场的逻辑将更多转向基本面。本周重点关注8月3日OPEC+会议，以及后续原油市场的反应。

　　银河证券表示，近期地缘不确定事件叠加消费旺季给予油价底部支撑，但远期累库预期限制油价上行高度，预计近期布伦特原油价格将在68美元/桶—72美元/桶区间震荡运行。建议后续密切关注中东地缘局势、OPEC+产量政策、全球贸易争端指引等。