行情表现

日内消息

　　1、焦炭第五轮提涨预计周一落地，重点关注焦煤矿山减产情况及上游库存拐点

　　早盘焦炭期货震荡回升，现跌幅缩窄至1.70%，新湖期货表示，焦炭第五轮提涨预计周一落地。受成本端煤价快速上行推动，焦炭跟随补涨，截至7月底累计落地4轮提涨，焦化利润重新回到盈亏平衡点，基本符合预期。后市来看，7-8月累计5-6轮提涨已在盘面计价，焦化供给在大阅兵限产背景下预计难有增量，但同时投机需求也随之退坡，供需双减，三季度焦炭价格的上下限已趋于明朗，随着交割月的临近，焦炭后期仓单压力可能更大，建议在升水状态下继续逢高做空。重点关注焦煤矿山减产情况及上游库存拐点。

　　2、期货午评：原油跌3% 黑色建材止跌回升 焦煤盘中一度翻红！

　　涨跌都能赚 盈利就能离场！点击开通期货“T+0、双向交易”特权！>>>早盘，能化、黑色建材领跌，焦煤、焦炭一度跌超4%，原油、燃油盘中跌超3%；此后，黑色建材止跌回升，焦煤盘中一度翻红。沪金、碳酸锂小幅上涨，涨超1%。

【要闻汇总】 花旗上调短期金价预期 花旗：上调未来0-3个月黄金价格预测至3500美元/盎司(此前为3300美元/盎司)。同时上调未来三个月黄金价格预期区间至每盎司3300-3600美元(此前预期为每盎司3100-3500美元)。 7月份全国主要油厂大豆压榨量超千万吨 7月份进口大豆集中到港，油厂开机率维持高位，国内主要油厂大豆压榨量1010万吨，环比基本持平，同比增长14.59%。8月进口大豆供应充足，叠加近期油厂大豆压榨利润有所回升，预计8月份油厂仍将维持高开机率，全月大豆压榨量在900万吨左右。(国家粮油信息中心) 上周全国主要油厂大豆压榨量225万吨 上周国内油厂大豆压榨量仍处于高位。监测显示，截至8月1日当周，国内主要油厂大豆压榨量225万吨，周环比增加2万吨，月环比下降8万吨，同比上升18万吨，较过去三年同期均值上升36万吨。预计本周油厂开机率仍维持高位，压榨量在220万吨左右。(国家粮油信息中心) 第三批进口阿根廷豆粕理论利润较好 上周，国内贸易商再次采购3万吨阿根廷豆粕。据了解，第三批豆粕的CNF成交价格为345美元/吨，折合到港完税成本(5%关税、9%增值税)约2940元/吨，较华南地区10月普通豆粕价格(M2601+40)低约150元/吨，利润较为丰厚。此前，阿根廷宣布永久性下调豆粕出口关税至24.5%，价格竞争力进一步增强，后期我国豆粕进口量可能继续增加。(国家粮油信息中心) 氧化铝产能需设“天花板”以稳定市场 氧化铝作为电解铝生产的重要原料，其产能扩张引发行业关注。近年来，氧化铝产能急剧扩张，导致过剩问题日益严重，给行业带来了供需失衡、价格下跌、资源依赖等多重挑战。为解决这些问题，建议借鉴电解铝行业的成功经验，为氧化铝设立产能“天花板”。通过科学规划产能上限，强化政策监管，推动产业结构优化和建立退出机制，合理控制氧化铝产能，保障市场稳定及行业的绿色可持续发展。(中国有色金属报) 蒙古国ER公司炼焦煤线上竞拍，成交价较上期上涨50元/吨 8月4日蒙古国ER公司炼焦煤进行线上竞拍，蒙3#精煤A11、V20-28、S0.85、G75、Mt10起拍价800元/吨，较上期7月28日上涨50元/吨，挂牌数量1.28万吨全部底价成交，以上价格均不含税。供货地点为中国甘其毛都口岸监管区，供货时间为付款后90天内，最后供应日期为2025年11月2日。(Mysteel) 【机构观点】 短期玻璃供需两端变化幅度非常有限，这将限制玻璃市场上行空间 早盘玻璃期货明显下挫，现跌近3%。 光大期货表示，玻璃供需水平均处于近几年低位，且反内卷、城市更新等政策预期给7月玻璃市场带来有力支撑。短期玻璃供需两端变化幅度非常有限，这将限制玻璃市场上行空间，因此8月份若无更多宏观或政策提振，玻璃期现市场情绪或将回落。中期角度仍需关注反内卷对玻璃供需及产业心态的进一步影响，以及现货价格上涨能否顺利向产业链下游和终端传导。长期来看，玻璃行业在大规模产能清退、终端地产全面正增长之前供需矛盾仍难有实质性缓解，关注玻璃供需两端边际变化幅度、商品市场整体走势、政策导向。 焦炭第五轮提涨预计周一落地，重点关注焦煤矿山减产情况及上游库存拐 早盘焦炭期货一度跌超4%，随后震荡回升，现跌幅缩窄至1.70%。 新湖期货表示，焦炭第五轮提涨预计周一落地。受成本端煤价快速上行推动，焦炭跟随补涨，截至7月底累计落地4轮提涨，焦化利润重新回到盈亏平衡点，基本符合预期。后市来看，7-8月累计5-6轮提涨已在盘面计价，焦化供给在大阅兵限产背景下预计难有增量，但同时投机需求也随之退坡，供需双减，三季度焦炭价格的上下限已趋于明朗，随着交割月的临近，焦炭后期仓单压力可能更大，建议在升水状态下继续逢高做空。重点关注焦煤矿山减产情况及上游库存拐点。 市场风险情绪应声回落，SC原油期货跌超3% 早盘SC原油期货低开下挫，现跌超3%。 国投期货指出，美国7月新增非农就业数据低于预期，且大幅下修5月、6月数据，市场风险情绪应声回落。周日OPEC+自愿减产8国如期决定9月增产54.7万桶/天以完全退出220万桶/天批次减产，但此举仅能部分对冲8月8日美国设定的俄乌协议截止日前俄油制裁风险、伊朗油制裁风险以及旺季油品需求，原油月差仍表现偏强。本周油价回调后暂以震荡偏强看待，关注8月12日到期日前中美对等关税延期的落地情况。

机构观点

　　恒泰期货：焦煤短期领涨趋势明显，建议逢回调做多

　　基本面/盘面：中蒙边境口岸的焦煤供应环比小幅下降，且口岸贸易商出货量小幅回升，港口库存小幅下降。产地煤受环保限产影响产量小幅回落，焦煤整体供应有所收窄。黑链上下游利润博弈中，焦钢博弈加剧，焦炭第四轮提涨落地，但前期钢厂通过向上游索取利润使得当前盈利向好，致使钢厂减产意愿不强，上周长流程铁水日均产量小幅回涨至242万吨。焦煤需求支撑小幅上移。焦煤库存累积情况有所缓解。当前“反内卷”和“推动落后产能有序退出”的产业面利多因素再度在盘面交易，黑链交易逻辑切换为产业利多叠加估值修复的双轮驱动，叠加地产政策的“两重”“两新”加持，工信部发布钢铁行业稳增长工作方案，而终端需求成色是焦煤基本面调整的辅线。预计短期焦煤仍领涨黑色系，呈现震荡上行行情，由于近日盘面上涨幅度较大，建议交易者谨慎追高，可逢回调做多。近期关注煤炭板块环保限产政策以及动力煤需求情况。

　　操作策略：震荡偏强

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