行情表现

品种基本面

　　7月25日不锈钢期货库存录得103354.00吨，较上一交易日减少245.00吨。

机构观点

　　南华期货：镍，不锈钢：受大盘影响下移

　　【盘面回顾】

　　沪镍主力合约日盘收于119830元/吨，下跌0.45%。不锈钢主力合约日盘收于12805元/吨，上涨0.31%。

　　现货市场方面，金川镍现货价格调整为122400元/吨，升水为2200元/吨。SMM电解镍为121250元/吨。进口镍均价调整至120500元/吨。电池级硫酸镍均价为27370元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为2809.09元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-1.8%。8-12%高镍生铁出厂价为912.5元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为-3.61%。纯镍上期所库存为25451吨，LME镍库存为208692吨。SMM不锈钢社会库存为9662000吨。国内主要地区镍生铁库存为33233吨。

　　日内沪镍走势震荡偏弱，主要受到大盘影响弱势运行，黑色与有色跌幅较大。基本面方面无明显逻辑变动，菲律宾矿到港库存稳定情况下价格仍有松动预期。镍铁目前成交有一定回调，按照镍铁转产冰镍逻辑若后续镍铁回调，冰镍供应或有所减少，或对镍价起到一定支撑，此外镍铁价格上行对矿端消化或有所上升。不锈钢方面日内跌幅有限，主要受成本支撑以及库存去库影响，不锈钢社会库存连续多周下调，主要受到需求好转预期修正。现货方面成交也有一定回暖。硫酸镍方面近期盐厂有一定挺价情绪，部分前驱体厂需求上升，关注后续实际成交。消息面美联储决议不降息并且确定铜加工关税。注意后续大盘走势影响。

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