8月1日10点43分，PTA下跌2.02%，PTA2509沽4650期权大涨90.91%，价格从11.0涨至最新价21。

　　关联期权合约如下图所示：

　　标的品种：PTA（主力最新价4744.0，跌幅2.02%）

　　期权实战案例

　　如何用5500元保护500万元PTA库存？

　　小王是一家纺织企业的采购经理，手里有500吨PTA现货库存，当前市场价每吨4750元，总价值约237.5万元。近期PTA期货波动加大，小王担心价格下跌导致库存贬值，又不想提前出售，以免影响生产计划。

　　于是，他决定买入“PTA2509沽4650”看跌期权作为保护。基于8月1日行情数据，期权价格从11.0元/吨（报价单位）涨至21.0元/吨，合约乘数为5吨/手。小王买下100张期权（覆盖500吨现货风险）。总权利金支出 = 100张 × 11.0元/吨 × 5吨/手 = 5500元。

　　结果1（跌了）：PTA价格真如担忧那样下跌2.02%，从4750元跌至4656元，期权价格暴涨至21.0元/吨。小王选择卖出期权平仓，获利 = 100张 × (21.0 - 11.0) × 5 = 5000元。扣除权利金净赚5000元（收益率90.9%），同时库存损失约4.7万元，但期权收益有效弥补了亏损。

　　结果2（涨了）：如果PTA价格上涨至6300元，小王放弃行权，仅亏5500元权利金，但库存增值带来整体盈利机会。

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