【盘面回顾】BZ2603收于6294（-13）

　　【现货反馈】下午华东纯苯现货6090（-15），主力基差-204（-2）

　　【库存情况】截至7月28日，江苏纯苯港口库存17.0万吨，较上期环比下降0.58%。

　　【南华观点】

　　纯苯：供应端石油苯、加氢苯供应双减，总供应较上一周期减少约1.5万吨。需求端下游苯酚降负明显，受大连恒力酚酮装置停车检修影响，苯酚产能利用率下降4个百分点；其他四大下游开工率小幅波动，总体五大下游周度折原料纯苯需求小幅下滑。库存方面，提货转差，因此即使到港量不高的情况下华东港口依然小幅累库。近期纯苯自身以及下游均有新投产兑现，总体呈现为供需双增，8月下游仍有大装置待投，平衡表看7-8月纯苯小累转为小去，供需格局有所好转，然隐性库存高企加上终端需求不佳之下，基本面改善有限。本周宏观会议已落地，当前消息看会议对于纯苯苯乙烯产业链利好提振有限，盘面逐渐回归基本面。

　　【盘面回顾】EB2509收于7332（-55）

　　【现货反馈】下午华东苯乙烯现货7360（-35），主力基差28（+20）

　　【库存情况】截至2025年7月28日，江苏苯乙烯港口库存16.4万吨，较上周期增加1.33万吨，幅度+8.83％；截至2025年7月24日，中国苯乙烯工厂样本库存量20.53万吨，较上一周期少0.3万吨，环比下降1.46%。

　　【南华观点】

　　苯乙烯：供应端近期无新增检修装置，开工率小幅波动。需求端，淡季低负荷下上周3S开工均有所提升，3S折原料苯乙烯需求较上一周期有所回升，然而时值终端需求淡季，3S对原料苯乙烯仅有刚需支撑，下游无囤货意愿。本周华东港口继续累库至16.4万吨，近端供应继续增多。现货市场7下纸货交割结束，下游接货意愿不强，宏观情绪与苯乙烯基本面背离之下，基差明显走弱。苯乙烯8月有大装置投产预期，基本面看苯乙烯面临供增需减格局，可尝试逢高布空。本周宏观会议已落地，盘面逐渐回归基本面，苯乙烯预计震荡回调。

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