【观点】申银万国：黄金高位震荡，降息预期影响不明朗
发布时间：2025-7-31 09:43阅读：67
贵金属：黄金继续下挫。美联储7月利率会议继续按兵不动，不过有两位美联储官员对决议投反对票。鲍威尔表示，尚未就市场预期的9月首次降息作出决定，但“劳动力市场的下行风险已显而易见”。此前随着贸易谈判的多方进展，美元指数走强，黄金价格连续走弱，白银也在工业品整体回调的大背景下出现回落。在美国与日本达成贸易协议后，美国与欧盟达成15%税率关税协议，避险情绪降温，但中美谈判仍然存在一定不确定性。近期特朗普持续向美联储施压要求降息，不过7月预计将继续按兵不动，市场博弈9月降息可能。近期美国经济数据表现韧性，美国CPI有所反弹，关税政策的冲击比担忧中的要小，后续影响或逐步上升。大而美法案落地继续推升美国财政赤字预期，中国央行持续增持黄金，黄金方面长期驱动仍然提供支撑，但价位较高上行迟疑， 金银整体或延续震荡表现。
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