【行情回顾】政治局会议结束加上特朗普发言后，盘面回落

　　【信息整理】1.中共中央政治局7月30日召开会议，决定10月召开二十届四中全会，研究关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。会议强调，做好下半年经济工作，要保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性。纵深推进全国统一大市场建设，推动市场竞争秩序持续优化。依法依规治理企业无序竞争。推进重点行业产能治理。

　　2. 美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%不变，符合市场预期，这是美联储连续第五次决定维持利率不变。

　　3. 美国将对韩国征收15%关税；对巴西加征40%关税，使总关税额达到50%；对来自印度的商品征收25%关税。

　　4. 国家能源局综合司发布关于组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知，针对8个煤炭主产省区开展生产核查。Mysteel调研结果显示，目前主产地煤矿收到文件通知的较少，主要集中在山西阳泉、晋城和贵州地区，部分煤矿开启自检查，但生产并未受到影响，总体生产情况基本正常。

　　5. 上海将制订《上海市城市更新行动方案（2026—2028年）》，2026年全面启动城中村整体改造项目，2027年全面完成小梁薄板房屋改造，继续开展老旧小区改造。

　　【南华观点】七月政治局会议关于“反内卷”的表述调整为治理企业无序竞争、推动重点行业产能治理，删除了“低价”措辞并限定为“重点行业”，导致市场对全局性整治低价和去产能的预期降温。叠加昨日特朗普宣称8月1日关税最后期限不会延长，贸易壁垒加深预期升温，海内外宏观乐观情绪均受抑制。基本面看，当前涨价后由期现套利和终端回补承接了部分需求，但出口利润已明显收缩，新接订单走弱；同时涨价显著改善电炉利润，复产动力增强，供应压力边际上升。后续钢价能否再上一台阶，仍需关注需求端的承接力，尤其是海外窗口能否打开。综合而言，政策预期驱动的上涨动能减弱，盘面近期或面临回调。然而，当前基本面矛盾尚不突出，加之煤矿超产检查及后续阅兵限产对供应仍有扰动，预计盘面下行空间有限，近期或以震荡盘整为主，可关注华东电炉平谷电成本区域。后续需密切关注需求的实际承接能力。

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