期货市场：纸浆期货主力合约SP2509，昨日整体行情呈先扬后抑再回升的震荡态势，日盘收于5374元/吨，较前收上海14元/吨（或+0.26%），加权成交量38.7万手，减少10.7万手，加权持仓量29.8万手，增加0.85万手；隔夜开于5380点，短暂反弹后，大部分时段在窄幅区间横盘整理，最终夜盘收于5402点，较昨收上涨28点（或+0.52%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单23.59万吨，环比持平；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单21.95万手，增加5489手，持有纸浆期货多单17.95万手，减少52手，当前净持空单40030手，增加5541手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价5920元/吨，阔叶浆金鱼报价4150元/吨；本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳；生活用纸市场，下游需求无改善迹象，部分纸企库存压力难缓，四川宜宾纸业股份有限公司8月10日开始停机检修，预计八月底检修结束；双胶纸市场，秋季出版订单延续供货中，社会面订单仍显平淡，用户多刚需定采为主；铜版纸市场，社会面需求仍显清淡，用户以量定采为主，贸易商多随行就市，局部以价换量；白卡纸市场，贸易商积极降库存，尤其是广东、福建及华中地区贸易商，倒挂现象增加，部分量大成交优惠力度加大。

　　总体来看：纸浆港口库存高位承压，现货市场供给货源宽松，需求延续疲软状态，原纸出货不畅，部分纸企库存压力难缓，采购情绪欠佳维持刚需小单，开工率维持低位；纸浆期货市场近期受宏观情绪主导，波动幅度较大。

　　策略：由于现货基本面矛盾未解，期货市场近期受宏观情绪主导，正信期货预计纸浆期货合约SP2509，今日白天至晚间，将在5310-5480区间内震荡调整为主；操作上，在盘中反弹受阻回落时或者回调遇支撑反弹时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。

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