【盘面动态】聚丙烯2509盘面收于7160（+30）。

　　【现货反馈】PP拉丝华北现货价格为7020元/吨，华东现货价格为7100元/吨，华南现货价格为7120元/吨。

　　【基本面】供应端，本期PP开工率为76.97%（-0.33%）。近期PP装置意外检修偏多，预计装置检修量将维持高位直至8月中旬。投产方面，后续主要关注大榭石化两套装置在8月的投产进度。需求端，本期下游平均开工率为48.37%（-0.07%）。其中，BOPP开工率为60.8%（+0.03%），CPP开工率为54.5%（-0.63%），无纺布开工率为35.43%（-0.3%），塑编开工率为41.2%（-0.2%），下游开工情况总体变化不大。库存方面，PP总库存环比上升4.25%。上游库存中，两油库存环比上升2.15%，煤化工库存上升1.76%，地方炼厂库存上升3.98%。中游库存中，贸易商库存环比上升9.39%，港口库存上升6.5%。

　　【观点】从PP基本面来看，近期格局变化不大，虽然当前PP装置检修依然较高带来边际减量，但同时由于新装置投产较多，产能释放带来新的供给增量，所以PP即使在装置集中检修季，产量也依然处于高位。在需求端，由于当前下游仍处于淡季之中，需求总体偏弱。综合来看，PP供需压力并为得到根本性缓解，上涨空间依然相对有限。后续继续关注PP下游需求情况及宏观政策变化。

　　PE：基本面预期偏暖

　　【盘面动态】塑料2509盘面收于7385（+50）。

　　【现货反馈】LLDPE华北现货价格为7250元/吨，华东现货价格为7280元/吨，华南现货价格为7380元/吨。

　　【基本面】供应端，本期PE开工率为79.38%（+1.19%）。大部分在处于检修状态的装置预计在7月底至8月初重启，后续装置检修量预计将有较明显的回落，供给将有所增量。投产方面，吉林石化和埃克森美孚投产有所推迟，目前预计将在8-9月投产落地。需求端，本期PE下游平均开工率为38.41%（-0.1%）。其中，农膜开工率为12.66%（+0.2%），包装膜开工率为48.07%（-0.52%），管材开工率为28.83%（0%），注塑开工率为52.5%（+0.6%），中空开工率为38.54%（+0.3%），拉丝开工率为32.39%（-0.1%）。库存方面，本期PE总库存环比下降0.43%，其中上游石化库存环比下降5%，煤化工库存下降5%，社会库存上升4%。PE总体延续累库趋势，其中LLDPE累库幅度较大，近端压力显现。

　　【观点】从现实端来看，PE近端压力依然偏大，现货总体成交情况偏弱，基差接近无风险套利水平。并且，近期PE库存呈现出较明显的累库趋势，虽然先前在上涨情绪带动下有部分投机性补库需求显现，但持续时间较短，无法彻底改变当前需求偏弱，库存累积的格局。所以目前在近端的L09合约上依然存在较大压力。而从预期来看，新增的下行驱动比较有限，首先是近期的装置投产不多，供给增量相对有限，其次是后续PE下游将逐步进入旺季，预计需求将有所回升。另外叠加下半年宏观情绪有所回暖，所以后续PE继续下行的空间也将比较有限。

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