观点：港口库存去化，矿价强势反弹

　　昨日市场再传月底会议或有产业利多政策，夜盘矿价延续反弹走势。本周澳巴发运回升，到港继续走低，整体供应环比宽松；需求方面，铁水产量小幅回落，铁矿需求高位运行降幅不大；库存来看，疏港量回落，港口库存小幅去化，钢厂库存略有增加。综合来看，供应总体有所改善，需求回落，供需结构环比转弱，短期内，市场偏多情绪或有降温，但铁矿需求韧性或反复被交易，重回跌势的难度较大。策略方面：单边以观望为主，等待行情平稳。

　　观点：宏观预期提振，焦煤远月涨停

　　29日受中美谈判达成部分共识、下半年粗钢压减预期，以及政治局会议预期等提振，钢材大幅上涨，双焦午后跌幅收窄，夜盘焦煤远月涨停。焦炭方面，四轮提涨落地，因原料煤短缺、检修环保等因素焦化产量有一定限制。铁水维持高位，刚需支撑较强，焦化厂惜售，钢厂到货略偏紧。焦煤方面，煤矿查超产消息落实，生产端受限，蒙煤288口岸日通关车数恢复至1000车以上。需求方面，盘面大跌后，下游观望情绪增加，部分地区煤矿竞拍出现下跌。综合来看，反内卷或仍有后续政策；双焦基本面维持偏强态势；短期在宏观预期支撑下预计维持偏强走势。

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