生意社07月29日讯

　　本月底阶段内“反内卷”利好情绪持续发酵和行业扩圈，黑色系情绪偏强主导下，以及原料端价格探涨下，锰硅期货行情大幅上涨，甚至一度出现涨停，锰硅现货价格随之跟涨，工厂挺价意愿坚决。根据生意社商品行情分析系统的数据显示，本月末硅锰在宁夏地区(规格为FeMN68Si18)的市场报价在5900-6000元/吨左右，市场均价5920.00元/吨，较月初上涨6.94%。

　　一、影响因素

　　“反内卷”锰硅减产？

　　7月1日，中央财经委会议后，国家打响了反内卷的第一响，钢铁、水泥、光伏等行业纷纷开始减产。7月26日，由交城义望、天元锰业、东方资源发起主办的“推动行业节能减排应对行业恶性内卷”专题研讨会在太原召开。

　　与会相关企业已初步达成多项共识：一是高、中、低、微碳锰铁生产企业节能减排30%；二是硅锰合金生产企业节能减排40%，减少污染排放，推动中国锰系合金市场实现供需平衡，防止恶意内卷。三是参会大型铁合金生产企业已主动扩大工厂的锰矿储备量，锁定近百万吨原料。

　　本月内蒙部分厂家小幅调整生产负荷，总体产量波动不大，日均产量增加150吨，厂家出货情况较好，利润表现好转。宁夏某厂7月硅锰有复产计划，计划复产2台矿热炉，日产增产350吨，具体复产日期以工厂实际复产为准。南方产区小幅增产，贵州复产4台矿热炉，日均产量增加160吨，广西暂无优惠电价政策，产量低位。

　　7月份以来，样本企业锰硅周产量由18万吨增至18.65万吨，增幅为3.5%。截至2025年7月25日，最新一周锰硅企业产能利用率41.58%，较上周增1.05%；日均产量26640吨，增520吨。。

　　样本企业铁合金库存持续下降，但并不存在现货供应紧张的情况。锰硅库存由22.23万吨降至20.5万吨。据不完全统计，截止到7月25日，全国库存量锰硅企业库存量205000吨，环比减11300吨。其中内蒙古49500吨，环比减2000吨；宁夏130000吨，环比减5000吨；广西7000吨，环比减500吨；贵州6000吨，环比减1000吨；(山西、甘肃、陕西)5500吨，环比减800吨，(四川、云南、重庆)7000吨，环比减2000吨。

　　锰矿市场坚挺运行

　　 South32发布2025财年四季度(2025年2季度)报告：25财年澳大利亚锰矿累积产量110.6万吨，年度计划完成111%；南非锰矿累积产量215.1万吨，年度计划完成108%。25财年四季度，澳大利亚锰矿产量46.7万吨，销量25.3万吨。2026财年澳大利亚锰矿产量指导为320万吨，码头建设于2025年5月竣工，预计下个季度装运率将达到满负荷。南非锰矿产量59.3万吨，环比增长25%，同比增长11%；南非锰矿销量60.1万吨。环比增长48%，同比增长9%。2026财年南非锰矿产量指导不变，为200万吨。

　　近期港口锰矿价格偏强运行，高品矿，半碳酸矿价格较上周均有小幅上涨。截止2025年7月25日，天津港主要品种锰矿库存总量约383.2万吨，较上周增库约24.3万吨，但仍维持同期最低水平。其中，加蓬矿、澳矿库存合计约43万吨，氧化矿库存水平显著偏低，锰矿货权集中度仍然较高。

　　数据显示，目前天津港锰矿澳块报40-41.5元/吨度，半碳酸报34.5-35.5元/吨度，加蓬块报39.5-40元/吨度；钦州港锰矿澳块报40-40.5元/吨度，半碳酸报35.5元/吨度，加蓬块报39.5-40元/吨度。

　　外盘方面，South32公布对华2025年9月船期南非半碳酸块报价为4.05美元/吨度(涨0.15)，澳块4.45美元/吨度(涨0.1)。

　　铁水产量仍处高位

　　据悉目前高炉铁水保持较高水平，电炉开工亦高位，且钢厂利润尚可。钢厂高炉开工率83.46%，环比上周持平，同比去年增加1.13个百分点；高炉炼铁产能利用率90.81%，环比上周减少0.08个百分点，同比去年增加1.20个百分点；钢厂盈利率63.64%，环比上周增加3.47个百分点，同比去年增加48.49个百分点；日均铁水产量242.23万吨，环比上周减少0.21万吨，同比去年增加2.62万吨。

　　个别钢厂继续询盘，但受制于期货盘面高位坚挺，供应商投标价格相对高位，钢厂议价能力减弱。

　　据悉西南一钢厂最新硅锰合金招标价格敲定在现款5800元/吨，采购数量1000吨。华东一钢厂最新硅锰合金招标价格敲定在承兑6050元/吨，有折基，采购数量4500吨。

　　二、后市预测

　　综合来看，锰硅行情上涨主要在于政策的强预期和宏观情绪的带动，以及成本端煤系价格的上涨，同时锰硅的基本面供应压力仍是较强制约。生意社分析认为短期内锰硅行情或继续坚挺运行。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。