观点：发运增加到港下滑，矿价仍显强势

　　本周澳巴发运回升，到港继续走低，整体供应环比宽松；需求方面，铁水产量小幅回落，铁矿需求高位运行降幅不大；库存来看，疏港量回落，港口库存小幅累积，钢厂库存略有增加。综合来看，供应总体有所改善，需求回落，供需结构环比转弱，短期内，市场偏多情绪或有降温，但铁矿需求韧性或反复被交易，重回跌势的难度较大。策略方面：单边以观望为主，等待行情平稳。

　　观点：焦炭四轮提涨落地，双焦跌停

　　28日双焦在经过上周连续涨停后出现跌停，多空双方均减仓，短期盘面波动剧烈。焦炭方面，因原料煤短缺、检修环保等因素焦化产量有一定限制。铁水维持高位，刚需支撑较强，焦化厂惜售，钢厂到货略偏紧。焦煤方面，煤矿查超产消息落实，生产端受限，蒙煤288口岸日通关车数恢复至1000车以上。需求方面，盘面大跌后，下游观望情绪增加，部分地区煤矿竞拍出现下跌。综合来看，反内卷或仍有后续政策；双焦基本面维持偏强态势；短期经过暴涨后有回调风险，但基本面支撑下预计回调后维持震荡走势，关注中美谈判、月底政治局会议给出的指引。短期盘面波动剧烈，暂观望。

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